Множество компаний после анализа эффективности лизинга, кредита и покупки выбирают лизинг. Эффективность лизинга доказана многолетней практикой и точными расчетами [2, с. 203].Прежде чем сравнивать три альтернативных для предприятия источника финансирования, необходимо выбрать критерий, по которому будет проводиться сравнение. В качестве базы для сравнения возьмем сумму дисконтированных денежных потоков предприятия.Совокупные затраты приобретателя при соответствующих вариантах финансирования поэлементно представлены в табл. 1.Таблица 1ЛизингКредитПокупкаЗатратыЛизинговые платежи, включая НДСРасходы на погашение кредита, в том числе проценты по кредитуНалог на имуществоРасходы на закупку имущества, включая НДС (при покупке за счет собственных средств)Налог на имуществоПотери при покупкеИз совокупных затрат вычитаютсяВозврат НДС по лизинговым платежамНалоговая экономия в результате списания лизинговых платежей на себестоимостьВозврат НДС по приобретенному имуществуНалоговая экономия в результате списания на себестоимость амортизационных отчислений, процентов по кредиту и налога на имуществоВозврат НДС по приобретенному имуществуНалоговая экономия в результате списания на себестоимость амортизационных отчислений и налога на имущество         При лизинге лизингополучатель осуществляет лизинговые платежи по имуществу, которые он относит на себестоимость в уменьшение налогооблагаемой прибыли, тем самым возникает налоговая экономия. Если бы данного расхода не существовало, то налогооблагаемая прибыль увеличилась на величину расхода и, соответственно, увеличивался бы и налог на прибыль1. НДС в лизинговом платеже предъявляется лизингополучателем к возмещению из бюджета.В случае приобретения имущества за счет кредитных средств совокупные затраты заемщика представлены расходами на погашение кредита, а также процентами по нему.Приобретенное за счет кредита имущество, как правило, находится в залоге по обеспечению возврата кредита, тем не менее, собственником его выступает заемщик и, соответственно, учитывает его на своем балансе. В этом случае появляется дополнительная строка расходов — налог на имущество.НДС предъявляется покупателем к возмещению из бюджета. Кроме того, по данному имуществу начисляется амортизация, списываемая на себестоимость, что уменьшает налогооблагаемую базу. Также на себестоимость списываются проценты по кредиту и налог на имущество, что приводит к налоговой экономии в размере уменьшения налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет.____________1 Выгода лизинга прослеживается лишь в том случае, если предприятиелизингополучатель имеет или планирует получать прибыль в течение рассматриваемого срока.