ВведениеНа настоящий момент методы коллективного сбора средств (сетецентрические методы) оказывают значительное влияние на финансовый рынок в области венчурных и других инвестиций на ранних этапах развития бизнеса, в этой связи в даннойстатье будут рассмотрены такие методы финансирования, как равноправное (пиринговое) кредитование, краудфандинг, краудинвестинг и ICO.Следует учесть, что Кембриджский центр альтернативных финансов, выпускающий ежегодные отчеты и другие аналитические центры, на которые мы опираемся в дальнейших исследованиях настоящего параграфа, не включают молодой, но масштабно растущий рынок ICO финансирования в свои отчеты.В 2016 г. рынок альтернативного интернет-финансирования продолжил свой рост по всему миру. К альтернативному интернет-финансированию относится:Равноправное кредитование, состоящее из:Потребительского кредитования.Кредитования бизнеса.Ипотечное кредитование.Балансовое кредитование (кредитование собственными средствами), состоящее из:Потребительского кредитования.Кредитования бизнеса.Краудфандинг, состоящий из:Классического (наградного) краудфандинга.Инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга) в недвижимость.Инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга)Благотворительный краудфандинг.Другие виды инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга).Лидером среди рынка альтернативного интернет-финансирования продолжает оставаться азиатский регион, в 2016 г. общий объем указанного рынка вырос на 138% в сравнении с 2015 г. (102.19 млрд долл.) и достиг показателя в 243.28 млрд долл., из которых 99.18% в азиатском регионе принадлежит Китаю, ему же принадлежит 85% объемов всего мирового рынка.Большинство финансовых средств в Китае поступает от частных лиц, а не от учреждений, в особенности это относится к моделям равноправного финансирования, где по-прежнему доминируют частные инвесторы, а не учреждения. В этой связи одноранговый рынок кредитования в Китае совершенно не похож на тот же рынок в США, где доминируют институциональные инвестиции [3].Следом располагается Америка (США, Канада, Латинская Америка), в 2016 г. общий объем рассматриваемого рынка вырос на 23%, с 28,7 млрд долл. в 2015 г. до 35,2 млрд долл. в 2016, из которых 34.5 млрд долл. принадлежит США (98%), 334,5 млн долл – Канаде и 342.1 млн долл. – Латинской Америке. В сравнении с ростом с 2014 по 2015 г. на 145%, с 11.7 млрд долл. до 28.7 млрд долл. экспансия рынка сетецентрических инвестиций существенно замедлилась, что, в первую очередь, связано с его насыщением[5].Замыкают статистику альтернативные интернет-финансы в Европе, в 2016 г. показавшие положительную динамику, увеличив общий объем рынка на 40% и достигнув 7,67 млрд долл., при этом замедлив свой рост более чем в два раза в сравнении с 2015 г. (92%). Значительная часть рынка, а именно 5,6 млрд долл. (73%) принадлежит Великобритании, который, однако, начиная с 2013 г., показывает медленный рост, в отличие от активно догоняющего и развивающегося рынка остальной Европы. В лидирующую тройку также входит Франция и Германия с 444 млн долл. и 322 млн долл., соответственно, Россия находится лишь на 21 позиции со скромными 4.8 млн долл.[4].Основное содержание исследованийОбъем рынка в млрд долл., начиная с 2014 по 2016 г. для каждой модели инвестиций с учетом региона показаны в табл. 1.  Таблица 1Темпы роста сетецентрических инвестиций по моделям и регионамРегионАзияАмерикаЕвропаМирГод201420152016201420152016201420152016201420152016Потребительский краудлендинг14.3(58.7%)52.4(52.2%)136.5(56.6%)7.6(67.1%)18(64.7%)21.1(62.7%)0.28(49.1%)0.37(41.2%)0.7(42.5%)22.18(61.2%)70.77(54.8%)158.3(57.3%)Краудлендинг для бизнеса8(32.8%)39.6(39.4%)58.2(24.1%)1(8.8%)2.7(9.7%)1.5(4.5%)0.09(15.8%)0.2(22.2%)0.35(21.3%)9.09(25.1%)42.5(32.9%)60.05(21.7%)Балансовый краудлендинг для бизнеса0.14(0.6%)0.57(0.6%)27.5(11.4%)1.1(9.7%)2.3(8.3%)6.1(18.1%)Нет данных0.002(0.2%)0.06(3.6%)1.24(3.4%)2.872(2.2%)33.66(12.2%)Потребительский балансовый краудлендинг0.02(0.1%)0.12(0.1%)9.5(3.9%)0.7(6.2%)3.1(11.1%)3(8.9%)Нет данныхНет данных0.017(1%)0.72(2%)3.22(2.5%)12.517(4.5%)Краудфандинг в недвижимость1.84(7.6%)5.5(5.5%)7(2.9%)0.14(1.2%)0.48(1.7%)0.8(2.4%)Нет данных0.027(3%)0.11(6.7%)1.98(5.5%)6.007(4.6%)7.91(2.9%)Инвестиционный краудфандинг0.03(0.1%)1.45(1.4%)0.46(0.2%)0.27(2.4%)0.6(2.2%)0.57(1.7%)0.08(14%)0.16(17.8%)0.22(13.4%)0.38(1%)2.21(1.7%)1.25(0.5%)Наградной краудфандинг0.03(0.1%)0.83(0.8%)2(0.8%)0.51(4.5%)0.66(2.4%)0.6(1.8%)0.12(21.1%)0.14(15.6%)0.19(11.5%)0.66(1.8%)1.63(1.3%)2.79(1%)Итого24.36100.47241.1611.3227.8433.670.570.8991.64736.25129.209276.477                          Накопительная диаграмма данной таблицы продемонстрирована на рис 1.Рис. 1. Темпы роста сетецентрических инвестиций по моделям и регионам. Стабильный рост индустрии сетецентрических методов привлечения инвестиций обусловлен энергичным развитием отрасли в азиатском регионе. Объем рынка Азии в 2015 г. вырос на 412% до показателя в 100,47 млрд долл. В 2016 г. рынок альтернативного финансирования немного замедлил свой рост до 240%, достигнув показателя в 241.16 млрд долл., сохранив лидирующие позиции в мире (87% мировых объемов рынка). Объем рынка сетецентрических инвестиций американского региона составляет 12%, а Европы всего 1%.Из вышеприведенной табл. следует, что потребительский краудлендинг занимает более половины мирового и, как правило, региональных рынков. Успех данного метода заключается в более высокой доходности, в сравнении с банковскими депозитами, широком распространении на розничную и оптовую торговлю, производственный и инженерный сектор, а также финансы, бизнес и профессиональные услуги. Мы можем предположить, что значительная часть потребительских кредитов используется для поддержки малого и среднего бизнеса.Следом расположился бизнес краудлендинг, родственный метод интернет-финансирования, ориентированный на более крупный бизнес и занимающий пятую часть мирового рынка. К данному методу привлечения инвестиций прибегает производственный сектор и машиностроение, оптовая и розничная торговля, а также строительство и архитектура.Данные два родственных метода привлечения инвестиций составляют 80% общемирового рынка и доминируют на региональных рынках интернет-финансов.Проектирование и производство, сырьевые отрасли, транспорт и ЖКХ, розничная и оптовая торговля являются наиболее распространенными отраслями, использующими балансовый краудлендинг бизнеса, который составляет 12% от всего рынка альтернативных интернет-финансов.Балансовый потребительский краудлендинг, составляющий 4.5% от всего рынка сетецентрических инвестиций, используется преимущественно в сырьевой отрасли интернет-провайдерами и поставки электроэнергии, недвижимость, туризм, а также архитектура.Платформы наградного краудфандинга занимают всего 1% мирового рынка альтернативных финансов и добиваются финансирования в секторах кино, телевидения и развлечений, искусства, музыки и дизайна, бизнеса и профессиональных услуг, экологического озеленения, чистых технологий и прочих высокотехнологичных отраслей.Криптовалютные инвестиции или ICO предлагают предпринимателям более традиционные способы взаимодействия с инвесторами посредством полноценной презентации своих идей средствами одностраничного сайта и whitepaper – формализованного, поясняющего документа, не содержащего в себе элементов маркетинга.ICO, в сравнении с прочими сетецентрическими методами привлечения капитала, является совершенно независимым инструментом сбора средств, не привязанным к интернет-платформам и платежным системам, с возможностью уникального программирования на собственной блокчейн-платформе, либо с использованием других криптовалют, поддерживающих смарт-контракты, таких как Ethereum и Waves.В 2016 г.ICO ещё не заслужило доверие миллионов инвесторов по всему миру, в результате чего было проведено всего 43 ICO, сборы составили скромные 95,2 млн долл. [1].В 2017 г. на фоне укрепления курса биткоина и увеличении его рыночной капитализации с 16 млрд долл. до 329 млрд долл. (в пике 16 декабря 2017 г.) [6] рынок криптовалютных инвестиций показал стремительный рост, сумма привлеченных средств от 210 ICO составила 3,88 млрд долл., где только за декабрь было привлечено 1,1 млрд долл. ввиду переоценки рынка и чрезмерного ажиотажа на криптовалюту и ICO. Наибольшие сборы получили инфраструктурные (25,8%), финансовые (14,6%), трейдерские (10%) и коммуникационные проекты (8,3%) [1].Распределение сборов по категориям, посредством ICO, представлено в табл. 2.Таблица 2Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2017 г.КатегорияПроцентыИтого привлеченоИнфраструктура25.8%$ 1 002 499 502Финансы14.6%$ 564 621336Трейдинг и инвестиции10%$ 386 323075Связь8.3%$ 322 565362Платежи7.5%$ 291 219999Хранение данных7.4%$ 286 222856Лекарства и здравоохранение5.8%$ 225 326054Игры и виртуальная реальность3.4%$ 133 418167Азартные игры и ставки2.7%$ 102 976302Торговля и реклама1.9%$ 73 776158Анализ данных1.5%$ 60 000000Машинное обучение1.4%$ 52 658661Социальные сети1.3%$ 48 557371Конфиденциальность и безопасность1.1%$ 41 491443Прочее7.3%$ 288 361916Круговая диаграмма данной табл. продемонстрирована на рис.2. Рис. 2. Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2017 г.В 2018 г. рынок ICO, несмотря на коррекцию курса и резкое падение капитализации биткоина, продолжил свой стремительный рост. За первые 4 мес. было проведено 267 ICO, а количество инвестиций практически вдвое превзошло уровень 2017 г., составив 6,7 млрд долл. Благодаря рекордным инвестициям TelegramICO, которые составили 1,7 млрд долл., на первое место в 2018 г. вышли коммуникационные проекты (29,7%), далее без изменений расположились финансовые (13,8%) и трейдерские (12%) проекты, замыкают четверку игры и виртуальная реальность (7,1%). Инфраструктурные проекты, лидировавшие в 2017 г., на момент написания данной работы занимают лишь седьмую позицию (3.8%) [1]. Распределение сборов по категориям, посредством ICO, представлено в табл. 3. Таблица 3Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2018 г.КатегорияПроцентыИтого привлеченоСвязь29.7%$ 1 900 924 607Финансы13.8%$ 884 749 039Трейдинг и инвестиции12%$ 765 592036Игры и виртуальная реальность7.1%$ 451 867213Торговля и реклама5.5%$ 354 344000Платежи5.1%$ 325 058438Инфраструктура3.8%$ 241 747400Машинное обучение2.6%$ 169 191924Лекарства и здравоохранение2.5%$ 161 528011Снабжение и логистика2.5%$ 161 040968Хранение данных1.8%$ 113 952711Социальные сети1.8%$ 112 810800Майнинг1.6%$ 105 131400Энергетика и коммунальные услуги1.6%$ 101 500000Рынок1.3%$ 81 452015Конфиденциальность и безопасность1.1%$ 67 193221Анализ данных1%$ 61 046278Прочее5.2%$ 339 344410Круговая диаграмма данной табл. продемонстрирована на рис.3.Рис. 3. Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2018 г.Венчурные инвестиции за 2017 г. привлекли суммарно 155 млрд долл.[2], что на треть больше общемировых объемов равноправного кредитования бизнеса в 93.7 млрд долл., но уже меньше, чем общемировые объемы сетецентрических методов привлечения капитала. Криптовалютные инвестиции ещё весьма молодой для подобного сравнения, но перспективный и активно растущий рынок ценных бумаг. При условии, что государства не будут применять запрещающих мер и активно регулировать криптовалютный рынок в целом и ICO в частности, как это происходит сейчас в Южной Корее и Китае, данный инновационный метод инвестирования способен превзойти как венчурные, так и альтернативные методы интернет-финансов.