Регулирование реорганизации традиционно ассоциируется с темой защиты прав кредиторов. Основная сложность здесь заключается в том, чтобы в попытках обеспечения всеобъемлющей охраны кредиторов сохранить возможность проведения адаптации предприятий к изменяющимся экономическим условиям, так как при наличии слишком обременительных правил предприниматели не смогут или не захотят воспользоваться таким правовым режимом. Иными словами, любой правопорядок вынужден искать баланс между интересами реорганизуемых обществ и кредиторов. Российская доктрина преимущественно оторвана от европейской традиции и сосредоточена на обсуждении частных вопросов применения национальных правил, оставаясь без внятных концептуальных ориентиров их развития. Особые права, которыми обладает кредитор в связи с реорганизацией компании, составляют основу защиты его законных интересов. Недостатки российских правил порождают на практике проблемы при осуществлении реорганизаций. Вывод: российская модель должна быть скорректирована посредством установления в качестве основного права кредитора при реорганизации права требовать обеспечения исполнения обязательства; другие альтернативы могут применяться при условии достижения согласия должника и кредитора; поскольку российская модель полностью основана на судебной процедуре рассмотрения возражений кредиторов, следует отказаться от закрытого перечня критериев достаточности обеспечения, предоставляя суду возможность оценивать это, если кредитор возражает против предлагаемого обеспечения. Также в статье подробно рассматриваются условия предоставления защиты кредиторам.