В статье впервые вводится определение «рынок цифровых финансовых активов на основе функционального подхода. Автор проводит сравнительный анализ традиционного финансового рынка и рынка цифровых финансовых активов (далее — ЦФА), который демонстрирует принципиальные отличия в структуре, процессе эмиссии и транзакционных издержках. В статье рассматриваются ключевые аспекты, включая структуру рынков и процесс эмиссии, классификацию инвесторов, налоговый и бухгалтерский учет, а также риски. Методический инструментарий исследования — сравнительный анализ. Впервые показано, что использование блокчейн-технологий в ЦФА позволяет существенно снизить издержки и ускорить процессы привлечения капитала по сравнению с традиционными финансовыми инструментами. Автором выявляются преимущества и ограничения рынка ЦФА.
The article introduces for the first time the definition of the "digital financial assets market" based on a functional approach. The author conducts a comparative analysis of the traditional financial market and the digital financial assets (DFA) market, which demonstrates fundamental differences in the structure, issuance process, and transaction costs. The article examines key aspects, including market structure and issuance process, investor classification, tax and accounting treatment, as well as risks. The methodological tools of the study are comparative analysis. It is shown for the first time that the use of blockchain technology in DFAs allows for a significant reduction in costs and acceleration of capital raising processes compared to traditional financial instruments. The author identifies the advantages and limitations of the DFA market.