Актуальность темы обусловлена тем, что дивидендная политика – неотъемлемая часть структуры управления компанией, обеспечивающая развитие предприятия и оказывающая влияние на рыночную стоимость компании. Нефтегазовый сектор является наиболее крупным в российской экономике, а также на фондовом рынке представлено большое количество нефтегазовых компаний, которые выплачивают дивиденды своим акционерам. Статья посвящена исследованию дивидендной политики нефтегазовых компаний и оценке влияния на доход акционеров. В работе рассматриваются различные теоретические подходы к формированию дивидендной политики, включая концепции зависимости стоимости компании от дивидендных выплат, обратной зависимости и гипотезу независимости. Также представлены типы дивидендной политики, методы оценки её эффективности и показаны практические аспекты реализации политики распределения прибыли в крупной российской нефтегазовой компании. Анализируется дивидендная политика компании ПАО «Лукойл». Проведённый анализ свидетельствует о том, что ПАО «ЛУКОЙЛ» следует компромиссному, ориентированному на акционеров подходу, сочетающему стабильные дивидендные выплаты с гибкостью в реагировании на внешние шоки. При этом компания демонстрирует высокие значения ключевых финансовых показателей, включая дивидендную доходность и коэффициент покрытия дивидендов свободным денежным потоком. Результаты исследования подтверждают положительное влияние прозрачной и предсказуемой дивидендной политики на рыночную стоимость предприятия и его конкурентоспособность на фондовом рынке.
The relevance of the topic is due to the fact that dividend policy is an integral part of the company's management structure, ensuring the development of the enterprise and influencing the market value of the company. The oil and gas sector is the largest in the Russian economy, and a large number of oil and gas companies that pay dividends to their shareholders are represented on the stock market. The article is devoted to the study of the dividend policy of oil and gas companies and assessing the impact on shareholder income. The work considers various theoretical approaches to the formation of dividend policy, including the concepts of dependence of the company's value on dividend payments (B. Graham, D. Dodd), inverse dependence (R. Litzenberger, K. Ramaswamy) and the independence hypothesis (Modigliani and Miller). Also presented are types of dividend policy, methods for assessing its effectiveness and shown are practical aspects of implementing the profit distribution policy in a large Russian oil and gas company. The dividend policy of PJSC Lukoil is analyzed. The conducted analysis shows that PJSC LUKOIL follows a compromise, shareholder-oriented approach, combining stable dividend payments with flexibility in responding to external shocks. At the same time, the company demonstrates high values of key financial indicators, including dividend yield and the dividend coverage ratio with free cash flow. The results of the study confirm the positive impact of a transparent and predictable dividend policy on the market value of the enterprise and its competitiveness in the stock market.