Статья посвящена обоснованию деривативных паевых инвестиционных фондов как перспективного институционального формата коллективных инвестиций на российском финансовом рынке, основанного на синтетической репликации индексных стратегий с использованием биржевых производных финансовых инструментов. Выявлены ключевые нормативные барьеры, препятствующие внедрению ДПИФ в действующей правовой среде, включая номинальный подход к учёту ПФИ, ограничения допуска инструментов для неквалифицированных инвесторов, недостаточную адаптацию методик расчёта стоимости чистых активов и требований к рискменеджменту. Предложен согласованный пакет регуляторных и инфраструктурных мер, охватывающий изменения федерального законодательства, модернизацию подзаконных актов Банка России, развитие клиринговых процедур и технологическую интеграцию биржевой инфраструктуры с управляющими компаниями и специализированными депозитариями. Сформулированы выводы о системных эффектах внедрения ДПИФ для срочного рынка, рынка ценных бумаг и индустрии коллективных инвестиций, а также о необходимых условиях создания нормативно и операционно устойчивой модели ДПИФ в России.
The article is devoted to the justification of derivative mutual investment funds as a promising institutional format for collective investment in the Russian financial market, based on synthetic replication of index strategies using exchange-traded derivative financial instruments. Key regulatory barriers hindering the introduction of DICFs in the current legal environment are identified, including the nominal approach to accounting for PFIs, restrictions on the admission of instruments for unqualified investors, insufficient adaptation of net asset value calculation methods, and risk management requirements. A coordinated package of regulatory and infrastructure measures has been proposed, covering changes to federal legislation, modernization of Bank of Russia regulations, development of clearing procedures, and technological integration of exchange infrastructure with management companies and specialized depositories. Conclusions are formulated on the systemic effects of introducing DPIFs for the derivatives market, the securities market, and the collective investment industry, as well as on the necessary conditions for creating a normatively and operationally stable DPIF model in Russia.