В статье исследуется влияние важнейших факторов макроэкономической нестабильности и экономической политики на развитие инвестиционных процессов в российской экономике, сформулированы предложения, направленные на улучшение динамики инвестиционных процессов в стране.
инвестиции, макроэкономическая нестабильность, денежно-кредитная политика, условия кредитования, денежная масса.
Общая динамика инвестиций и управление инвестициями организаций в нынешних условиях находится в значительной мере под воздействием факторов финансово-экономической нестабильности, которые переплелись с факторами политическими. Если говорить об общей динамике инвестиций за 9 месяцев 2015 года, то по сравнению с аналогичными показателями за 9 месяцев 2014 г. инвестиции в текущем году составили всего 94,2% от прошлогоднего уровня — по данным Росстата (табл. 1).
Снижение объемов инвестиций в основной капитал отражает влияние ряда факторов. Попробуем в них разобраться и понять, как организации приспосабливаются к изменяющейся ситуации и как денежно-кредитная и финансовая политика государства корреспондируют с логикой инвестиционного поведения организаций.
Колебания объемов инвестиций по месяцам, с одной стороны, связаны с фактором сезонности. С другой стороны, в целом они отражают стойкую тенденцию к снижению, ибо ни в один из девяти месяцев объемы инвестиций в 2015 г. не превысили соответствующие показатели 2014 г. Общая структура источников финансирования инвестиций в прошедшем 2015 г. заметно изменилась в сторону увеличения доли собственных средств и сокращения заемных (табл. 2). Сокращение доли практически всех видов заемных источников (кроме корпоративных облигаций) происходило под влиянием роста процентных ставок за период. Росту процентных ставок, помимо самого финансово-экономического кризиса, способствовало расширение деятельности микрофинансовых организаций, предоставляющих заемные средства на существенно более дорогих условиях (так, только в 2014 г. объем операций микрофинансовых организаций вырос на 40%), а также денежно-кредитная политика монетарных властей, которые проводят политику дорогих денег.
1. Инвестиции в нефинансовые активы [Электронный ресурс]. - URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/investment/nonfinancial/# (дата обращения 08.03.2016).
2. Центральный Банк Российской Федерации [Электронный ресурс]. - URL: https:/www.cbr.ru (дата обращения 09.03.2016).
3. ЦБ ударил по инфляции изъятием рублей [Электронный ресурс]. - URL: http://www.finanz.ru/novosti/valyuty/cb-udaril-po-inflyacii-izyatiem-rubley-1001026326 (дата обращения 09.03.2016).
4. Мазикова Е.В., Мгвделадзе М.З. Факторы, определяющие уровень кредитно-инвестиционного потенциала Российских банков // Бизнес. Образование. Право. Вестник Волгоградского университета бизнеса. - 2015. - №1 (30). - С. 180-183.
5. Лаптев С.В., Филина Ф.В., Либерман Т.И. Развитие российской банковской системы в период мирового финансово-экономического кризиса 2009-2012 гг. и посткризисной трансформации: проблемы повышения устойчивости : монография / С.В. Лаптев, Ф.В. Филина, Т.И. Либерман; под общ. ред. С.В. Лаптева. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 228 с.
6. Остром Э. Управляя общим: эволюция институтов коллективной собственности / Э. Остром; пер. с англ. - М. : ИРИСЭН : Мысль, 2010. - 447 с.
