Россия
Проведено категорирование сетецентрических методов коллективного сбора средств, проанализированы статистические данные ежегодных отчетов в отношении данных методов, составлена сводная таблица, включающая в себя региональные и мировые показатели интернет-финансов, разбитые по категории, на основании которой составлена диаграмма. Отдельно проанализирован активно растущий рынок криптовалютных инвестиций, также относящийся к сетецентрическим методам привлечения капитала.
краудинвестиции, ICO, криптовалюта, статистический анализ, категорирование, инфографика.
Введение
На настоящий момент методы коллективного сбора средств (сетецентрические методы) оказывают значительное влияние на финансовый рынок в области венчурных и других инвестиций на ранних этапах развития бизнеса, в этой связи в даннойстатье будут рассмотрены такие методы финансирования, как равноправное (пиринговое) кредитование, краудфандинг, краудинвестинг и ICO.
Следует учесть, что Кембриджский центр альтернативных финансов, выпускающий ежегодные отчеты и другие аналитические центры, на которые мы опираемся в дальнейших исследованиях настоящего параграфа, не включают молодой, но масштабно растущий рынок ICO финансирования в свои отчеты.
В 2016 г. рынок альтернативного интернет-финансирования продолжил свой рост по всему миру. К альтернативному интернет-финансированию относится:
- Равноправное кредитование, состоящее из:
- Потребительского кредитования.
- Кредитования бизнеса.
- Ипотечное кредитование.
- Балансовое кредитование (кредитование собственными средствами), состоящее из:
- Потребительского кредитования.
- Кредитования бизнеса.
- Краудфандинг, состоящий из:
- Классического (наградного) краудфандинга.
- Инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга) в недвижимость.
- Инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга)
- Благотворительный краудфандинг.
- Другие виды инвестиционного краудфандинга (краудинвестинга).
Лидером среди рынка альтернативного интернет-финансирования продолжает оставаться азиатский регион, в 2016 г. общий объем указанного рынка вырос на 138% в сравнении с 2015 г. (102.19 млрд долл.) и достиг показателя в 243.28 млрд долл., из которых 99.18% в азиатском регионе принадлежит Китаю, ему же принадлежит 85% объемов всего мирового рынка.
Большинство финансовых средств в Китае поступает от частных лиц, а не от учреждений, в особенности это относится к моделям равноправного финансирования, где по-прежнему доминируют частные инвесторы, а не учреждения. В этой связи одноранговый рынок кредитования в Китае совершенно не похож на тот же рынок в США, где доминируют институциональные инвестиции [3].
Следом располагается Америка (США, Канада, Латинская Америка), в 2016 г. общий объем рассматриваемого рынка вырос на 23%, с 28,7 млрд долл. в 2015 г. до 35,2 млрд долл. в 2016, из которых 34.5 млрд долл. принадлежит США (98%), 334,5 млн долл – Канаде и 342.1 млн долл. – Латинской Америке. В сравнении с ростом с 2014 по 2015 г. на 145%, с 11.7 млрд долл. до 28.7 млрд долл. экспансия рынка сетецентрических инвестиций существенно замедлилась, что, в первую очередь, связано с его насыщением[5].
Замыкают статистику альтернативные интернет-финансы в Европе, в 2016 г. показавшие положительную динамику, увеличив общий объем рынка на 40% и достигнув 7,67 млрд долл., при этом замедлив свой рост более чем в два раза в сравнении с 2015 г. (92%). Значительная часть рынка, а именно 5,6 млрд долл. (73%) принадлежит Великобритании, который, однако, начиная с 2013 г., показывает медленный рост, в отличие от активно догоняющего и развивающегося рынка остальной Европы. В лидирующую тройку также входит Франция и Германия с 444 млн долл. и 322 млн долл., соответственно, Россия находится лишь на 21 позиции со скромными 4.8 млн долл.[4].
Основное содержание исследований
Объем рынка в млрд долл., начиная с 2014 по 2016 г. для каждой модели инвестиций с учетом региона показаны в табл. 1.
Таблица 1
Темпы роста сетецентрических инвестиций по моделям и регионам
|
Регион |
Азия |
Америка |
Европа |
Мир |
||||||||
|
Год |
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
|
Потребительский краудлендинг |
14.3 |
52.4 |
136.5 |
7.6 |
18 |
21.1 |
0.28 |
0.37 |
0.7 |
22.18 |
70.77 |
158.3 |
|
Краудлендинг для бизнеса |
8 |
39.6 |
58.2 |
1 |
2.7 |
1.5 |
0.09 |
0.2 |
0.35 |
9.09 |
42.5 |
60.05 |
|
Балансовый краудлендинг для бизнеса |
0.14 |
0.57 |
27.5 |
1.1 |
2.3 |
6.1 |
Нет данных |
0.002 |
0.06 |
1.24 |
2.872 |
33.66 |
|
Потребительский балансовый краудлендинг |
0.02 |
0.12 |
9.5 |
0.7 |
3.1 |
3 |
Нет данных |
Нет данных |
0.017 |
0.72 |
3.22 |
12.517 |
|
Краудфандинг в недвижимость |
1.84 |
5.5 |
7 |
0.14 |
0.48 |
0.8 |
Нет данных |
0.027 |
0.11 |
1.98 |
6.007 |
7.91 |
|
Инвестиционный краудфандинг |
0.03 |
1.45 |
0.46 |
0.27 |
0.6 |
0.57 |
0.08 |
0.16 |
0.22 |
0.38 |
2.21 |
1.25 |
|
Наградной краудфандинг |
0.03 |
0.83 |
2 |
0.51 |
0.66 |
0.6 |
0.12 |
0.14 |
0.19 |
0.66 |
1.63 |
2.79 |
|
Итого |
24.36 |
100.47 |
241.16 |
11.32 |
27.84 |
33.67 |
0.57 |
0.899 |
1.647 |
36.25 |
129.209 |
276.477 |
Накопительная диаграмма данной таблицы продемонстрирована на рис 1.
Рис. 1. Темпы роста сетецентрических инвестиций по моделям и регионам.
Стабильный рост индустрии сетецентрических методов привлечения инвестиций обусловлен энергичным развитием отрасли в азиатском регионе. Объем рынка Азии в 2015 г. вырос на 412% до показателя в 100,47 млрд долл. В 2016 г. рынок альтернативного финансирования немного замедлил свой рост до 240%, достигнув показателя в 241.16 млрд долл., сохранив лидирующие позиции в мире (87% мировых объемов рынка). Объем рынка сетецентрических инвестиций американского региона составляет 12%, а Европы всего 1%.
Из вышеприведенной табл. следует, что потребительский краудлендинг занимает более половины мирового и, как правило, региональных рынков. Успех данного метода заключается в более высокой доходности, в сравнении с банковскими депозитами, широком распространении на розничную и оптовую торговлю, производственный и инженерный сектор, а также финансы, бизнес и профессиональные услуги. Мы можем предположить, что значительная часть потребительских кредитов используется для поддержки малого и среднего бизнеса.
Следом расположился бизнес краудлендинг, родственный метод интернет-финансирования, ориентированный на более крупный бизнес и занимающий пятую часть мирового рынка. К данному методу привлечения инвестиций прибегает производственный сектор и машиностроение, оптовая и розничная торговля, а также строительство и архитектура.
Данные два родственных метода привлечения инвестиций составляют 80% общемирового рынка и доминируют на региональных рынках интернет-финансов.
Проектирование и производство, сырьевые отрасли, транспорт и ЖКХ, розничная и оптовая торговля являются наиболее распространенными отраслями, использующими балансовый краудлендинг бизнеса, который составляет 12% от всего рынка альтернативных интернет-финансов.
Балансовый потребительский краудлендинг, составляющий 4.5% от всего рынка сетецентрических инвестиций, используется преимущественно в сырьевой отрасли интернет-провайдерами и поставки электроэнергии, недвижимость, туризм, а также архитектура.
Платформы наградного краудфандинга занимают всего 1% мирового рынка альтернативных финансов и добиваются финансирования в секторах кино, телевидения и развлечений, искусства, музыки и дизайна, бизнеса и профессиональных услуг, экологического озеленения, чистых технологий и прочих высокотехнологичных отраслей.
Криптовалютные инвестиции или ICO предлагают предпринимателям более традиционные способы взаимодействия с инвесторами посредством полноценной презентации своих идей средствами одностраничного сайта и whitepaper – формализованного, поясняющего документа, не содержащего в себе элементов маркетинга.
ICO, в сравнении с прочими сетецентрическими методами привлечения капитала, является совершенно независимым инструментом сбора средств, не привязанным к интернет-платформам и платежным системам, с возможностью уникального программирования на собственной блокчейн-платформе, либо с использованием других криптовалют, поддерживающих смарт-контракты, таких как Ethereum и Waves.
В 2016 г.ICO ещё не заслужило доверие миллионов инвесторов по всему миру, в результате чего было проведено всего 43 ICO, сборы составили скромные 95,2 млн долл. [1].
В 2017 г. на фоне укрепления курса биткоина и увеличении его рыночной капитализации с 16 млрд долл. до 329 млрд долл. (в пике 16 декабря 2017 г.) [6] рынок криптовалютных инвестиций показал стремительный рост, сумма привлеченных средств от 210 ICO составила 3,88 млрд долл., где только за декабрь было привлечено 1,1 млрд долл. ввиду переоценки рынка и чрезмерного ажиотажа на криптовалюту и ICO. Наибольшие сборы получили инфраструктурные (25,8%), финансовые (14,6%), трейдерские (10%) и коммуникационные проекты (8,3%) [1].Распределение сборов по категориям, посредством ICO, представлено в табл. 2.
Таблица 2
Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2017 г.
|
Категория |
Проценты |
Итого привлечено |
|
Инфраструктура |
25.8% |
$ 1 002 499 502 |
|
Финансы |
14.6% |
$ 564 621336 |
|
Трейдинг и инвестиции |
10% |
$ 386 323075 |
|
Связь |
8.3% |
$ 322 565362 |
|
Платежи |
7.5% |
$ 291 219999 |
|
Хранение данных |
7.4% |
$ 286 222856 |
|
Лекарства и здравоохранение |
5.8% |
$ 225 326054 |
|
Игры и виртуальная реальность |
3.4% |
$ 133 418167 |
|
Азартные игры и ставки |
2.7% |
$ 102 976302 |
|
Торговля и реклама |
1.9% |
$ 73 776158 |
|
Анализ данных |
1.5% |
$ 60 000000 |
|
Машинное обучение |
1.4% |
$ 52 658661 |
|
Социальные сети |
1.3% |
$ 48 557371 |
|
Конфиденциальность и безопасность |
1.1% |
$ 41 491443 |
|
Прочее |
7.3% |
$ 288 361916 |
Круговая диаграмма данной табл. продемонстрирована на рис.2.
Рис. 2. Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2017 г.
В 2018 г. рынок ICO, несмотря на коррекцию курса и резкое падение капитализации биткоина, продолжил свой стремительный рост. За первые 4 мес. было проведено 267 ICO, а количество инвестиций практически вдвое превзошло уровень 2017 г., составив 6,7 млрд долл. Благодаря рекордным инвестициям TelegramICO, которые составили 1,7 млрд долл., на первое место в 2018 г. вышли коммуникационные проекты (29,7%), далее без изменений расположились финансовые (13,8%) и трейдерские (12%) проекты, замыкают четверку игры и виртуальная реальность (7,1%). Инфраструктурные проекты, лидировавшие в 2017 г., на момент написания данной работы занимают лишь седьмую позицию (3.8%) [1]. Распределение сборов по категориям, посредством ICO, представлено в табл. 3.
Таблица 3
Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2018 г.
|
Категория |
Проценты |
Итого привлечено |
|
Связь |
29.7% |
$ 1 900 924 607 |
|
Финансы |
13.8% |
$ 884 749 039 |
|
Трейдинг и инвестиции |
12% |
$ 765 592036 |
|
Игры и виртуальная реальность |
7.1% |
$ 451 867213 |
|
Торговля и реклама |
5.5% |
$ 354 344000 |
|
Платежи |
5.1% |
$ 325 058438 |
|
Инфраструктура |
3.8% |
$ 241 747400 |
|
Машинное обучение |
2.6% |
$ 169 191924 |
|
Лекарства и здравоохранение |
2.5% |
$ 161 528011 |
|
Снабжение и логистика |
2.5% |
$ 161 040968 |
|
Хранение данных |
1.8% |
$ 113 952711 |
|
Социальные сети |
1.8% |
$ 112 810800 |
|
Майнинг |
1.6% |
$ 105 131400 |
|
Энергетика и коммунальные услуги |
1.6% |
$ 101 500000 |
|
Рынок |
1.3% |
$ 81 452015 |
|
Конфиденциальность и безопасность |
1.1% |
$ 67 193221 |
|
Анализ данных |
1% |
$ 61 046278 |
|
Прочее |
5.2% |
$ 339 344410 |
Круговая диаграмма данной табл. продемонстрирована на рис.3.
Рис. 3. Привлеченные инвестиции с помощью ICO по категориям в 2018 г.
Венчурные инвестиции за 2017 г. привлекли суммарно 155 млрд долл.[2], что на треть больше общемировых объемов равноправного кредитования бизнеса в 93.7 млрд долл., но уже меньше, чем общемировые объемы сетецентрических методов привлечения капитала. Криптовалютные инвестиции ещё весьма молодой для подобного сравнения, но перспективный и активно растущий рынок ценных бумаг. При условии, что государства не будут применять запрещающих мер и активно регулировать криптовалютный рынок в целом и ICO в частности, как это происходит сейчас в Южной Корее и Китае, данный инновационный метод инвестирования способен превзойти как венчурные, так и альтернативные методы интернет-финансов.
1. Агрегатор котировок ICOCoinSchedule [Электронный ресурс] //URL: https://www.coinschedule.com/stats.html(дата обращения: 01.05.2018).
2. VenturePulseQ4 2017. GlobalVCinvestmenthitsrecordannualhigh. [Электронный ресурс]-URL:https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2018/01/venture-pulse-report-q4-17.pdf(дата обращения: 01.05.2018).
3. Cultivating Growth The 2nd Asia Pacific Region Alternative Finance Industry Report [Электронный ресурс] -URL:https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/au/pdf/ 2017/cultivating-growth-asia-pacific-alternative-finance-report-2017.pdf (дата обращения: 01.05.2018).
4. Expanding horizons. The 3rd European alternative finance industry report [Электронный ресурс] -URL:https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/ alternative-finance/downloads/2018-02-ccaf-exp-horizons.pdf (дата обращения: 01.05.2018).
5. The Americas alternative finance industry report 2017 [Электронный ресурс] -URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/fileadmin/user_upload/research/centres/alternative-finance/downloads/2017-05-americas-alternative-finance-industry-report.pdf (дата обращения: 01.05.2018).
6. Агрегатор котировок криптовалют CoinMarketCap [Электронный ресурс] //URL: https://coinmarketcap.com/ru/currencies/bitcoin/ (дата обращения: 01.05.2018).
