Scientific Research and Development. Economics

Научные исследования и разработки. Экономика

2587-9111

26841

10.12737/article_5c5985015e1071.09731587

Общие вопросы

Сommon questions

Общие вопросы

Monetary Policy in the Conditions of Influence of Negative Factors of the World Economy

Монетерная политика в условиях воздействия негативных факторов мировой экономики

Николайчук

Ольга Алексеевна

Nikolaychuk

Olga Alekseevna

18111959@mail.ru

доктор экономических наук;

doctor of economic sciences;

Кадырова

Д. Н.

Kadyrova

D. N.

dilyara123454321@yandex.ru

Финансовый университет при Правительстве РФ Москва Россия Financial University under the Government of the Russian Federation Москва Russian Federation

7 1 8 13

https://zh-szf.ru/en/nauka/article/26841/view

В статье анализируется монетарная политика в условиях экзогенных шоков внешнего сектора. Используются официальные статистические данные за 2000 — 2018 годы Банка России и Росстата. Параметрами действия негативных факторов мирового хозяйства применяются условия мировой торговли и изменение курса национальных валют. В графической форме анализируется восприимчивость макроэкономических показателей на изменения внешнего рынка и их зависимость от колебаний цен на энергоресурсы. Рассматривается влияние потребительских цен и инфляции на денежно-кредитную политику ЦБ. Выполненный анализ позволяет сделать вывод о взаимосвязи эффекта проводимых мероприятий от процессов на мировом рынке. Сделан вывод, что несмотря на данные риски, существуют оптимальные способы ведения монетарной политики, которыми остаются таргетирование инфляции и действие режима плавающего курса национальной валюты. Для действенных результатов в снижении зависимости макроэкономических процессов от воздействия внешних шоков важна согласованная деятельность всех ветвей экономической властей, и проведение ими эффективной макропруденциальной и фискальной политики.

The article analyzes the monetary policy in the context of exogenous shocks of the external sector. The Bank of Russia and Rosstat use official statistics for 2000–2018. The parameters of the action of negative factors of the world economy apply the conditions of world trade and changes in the exchange rate of national currencies. The graphic form analyzes the susceptibility of macroeconomic indicators to changes in the external market and their dependence on fluctuations in energy prices. The influence of consumer prices and inflation on the monetary policy of the Central Bank is considered. The analysis allows us to conclude about the relationship of the effect of events from processes in the global market. It was concluded that, despite these risks, there are optimal ways of conducting monetary policy, which remain the targeting of inflation and the effect of the floating exchange rate regime of the national currency. For effective results in reducing the dependence of macroeconomic processes on the impact of external shocks, coordinated activities of all branches of economic power, and their effective macro-prudential and fiscal policies are important.

денежно-кредитная политика внешние шоки мировой рынок страны — сырьевые экспортеры таргетирование инфляции макропруденциальная политика высококонкурентоспособные отрасли.

monetary policy external shocks world market countries — commodity exporters inflation targeting macroprudential policies highly competitive industries.

Участие национальной экономики на мировом рынке приводит к возрастанию ее уязвимости происходящим явлениям во внешнем секторе. В настоящий момент на мировом рынке наблюдается нормализация денежно-кредитной политики развитых стран, данные обстоятельства способны привести к оттоку капитала с развивающихся рынков. В то же время появляется угроза введения протекционизма в глобальном масштабе, возможны изменения в энергетическом секторе, объясняющиеся возможным увеличением объема добычи нефти в США. Последствия перечисленных событий могут повлиять на мировую экономику и финансовую систему. В особенности, рассматриваемые вопросы злободневны для стран сырьевых экспортеров. К экономике данного типа относится и наша страна. Нами немало написано на этот счет, о рентно-сырьевой экономике России [1], о бюджетных ограничениях, в связи с такими особенностями российской экономики [2]. Изменчивые условия торговли на мировых сырьевых рынках, рискованность инвесторов оказывает воздействие на движение международных потоков капитала и обменные курсы национальных валют. В то же время увеличение числа стран на международном финансовом рынке, имеющие различные уровни развития, приводит к росту рисков финансовой системы всех государств. Увеличение системного финансового риска негативно влияет на ключевые показатели национальных экономик, например, на сальдо торгового баланса, безработицу, разрыв совокупного выпуска. Валютные курсы способны воздействовать на уровень небазовой инфляции. В одном из своих докладов Bank for International Settlements (BIS) [3] замечает, что внутренний уровень инфляции отдельных стран приобретает характер неконтролируемости монетарными властями и начинает зависеть от ситуаций на глобальных рынках.

Николайчук О.А. Земельная рента - реальная или ложная социальная стоимость [Текст] // Финансовый журнал. - 2011. - № 2 (8). - С. 31-42.

Nikolaychuk O.A. Zemel'naya renta - real'naya ili lozhnaya social'naya stoimost' [Tekst] // Finansovyy zhurnal. - 2011. - № 2 (8). - S. 31-42.

Николайчук О.А. Рентные доходы как основа формирования государственного бюджета // Актуальные вопросы управления и развития экономики: Сборник научных статей. - 2010. - С. 131-136.

Nikolaychuk O.A. Rentnye dohody kak osnova formirovaniya gosudarstvennogo byudzheta // Aktual'nye voprosy upravleniya i razvitiya ekonomiki: Sbornik nauchnyh statey. - 2010. - S. 131-136.

Auer R., Borio C., Filardo A. The globalization of inflation: The growing importance of global value chains. BIS Working Papers. 2017; No 602. URL: https://www.bis.org/publ/work602.pdf (дата обращения: 10.10.2018).

Mohanty M., Rishabh K. Financial intermediation and monetary policy transmission in EMEs: What has changed post-2008 crisis? BIS Working Papers. 2016; No 546. URL: https://www.bis.org/publ/work546.pdf (дата обращения: 10.10.2018).

Filardo A., Lombardi M., Montoro C., Ferrari M. Monetary policy spillovers, global commodity prices and cooperation. BIS Working Papers. 2018; No 696. URL: https://www.bis.org/publ/work696.pdf (дата обращения: 12.10.2018).

Alberola E., Benigno G. Revisiting the commodity curse: a financial perspective. BIS Working Papers. 2017; No 609. URL: https://www.bis.org/publ/work609.pdf (дата обращения: 14.10.2018).

Alberola E., Benigno G. Revisiting the commodity curse: a financial perspective. BIS Working Papers. 2017; No 609. URL: https://www.bis.org/publ/work609.pdf (data obrascheniya: 14.10.2018).

Bergholt D., Larsen V. H., Seneca M. Business cycles in an oil economy. BIS Working Papers. 2017; No 618. URL: https://www.bis.org/publ/work618.pdf (дата обращения: 14.10.2018).

Bergholt D., Larsen V. H., Seneca M. Business cycles in an oil economy. BIS Working Papers. 2017; No 618. URL: https://www.bis.org/publ/work618.pdf (data obrascheniya: 14.10.2018).

Федеральная таможенная служба [Электронный ресурс]. - URL: http://www.customs.ru/ (дата обращения: 20.10.2018).

Federal'naya tamozhennaya sluzhba [Elektronnyy resurs]. - URL: http://www.customs.ru/ (data obrascheniya: 20.10.2018).

Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. - URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 20.10.2018).

Federal'naya sluzhba gosudarstvennoy statistiki [Elektronnyy resurs]. - URL: http://www.gks.ru/ (data obrascheniya: 20.10.2018).

10.

Козырь Н.С., Абреч З.Н. Инфляционное таргетирование в Российской федерации… [Текст] // Финансы и кредит. - 2016. - № 7. - С. 51-62.

Kozyr' N.S., Abrech Z.N. Inflyacionnoe targetirovanie v Rossiyskoy federacii… [Tekst] // Finansy i kredit. - 2016. - № 7. - S. 51-62.

11.

Центральный банк РФ [Электронный ресурс]. - URL: http://www.cbr.ru/DKP/ (дата обращения: 20.10.2018).

Central'nyy bank RF [Elektronnyy resurs]. - URL: http://www.cbr.ru/DKP/ (data obrascheniya: 20.10.2018).

12.

Абдулсаламова А.А., Муталимов В.А. Некоторые проблемы реализации денежно-кредитной политики Банка России в условиях инфляции [Текст] // Вестник Социально-педагогического института. - 2015. - № 1 (13). - С. 42-51.

Abdulsalamova A.A., Mutalimov V.A. Nekotorye problemy realizacii denezhno-kreditnoy politiki Banka Rossii v usloviyah inflyacii [Tekst] // Vestnik Social'no-pedagogicheskogo instituta. - 2015. - № 1 (13). - S. 42-51.

13.

Мальцева К.К., Сидоренко А.Ю. Реализация денежно-кредитной политики в условиях инфляции в России и за рубежом [Текст] // Современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации: Сборник статей XII Международной научно-практической конференции. В 4-х частях. - 2017. - С. 151-154.

Mal'ceva K.K., Sidorenko A.Yu. Realizaciya denezhno-kreditnoy politiki v usloviyah inflyacii v Rossii i za rubezhom [Tekst] // Sovremennaya ekonomika: aktual'nye voprosy, dostizheniya i innovacii: Sbornik statey XII Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferencii. V 4-h chastyah. - 2017. - S. 151-154.

14.

Муравьев С.Р. Государственная политика цен в условиях таргетирования инфляции Банком России [Текст] // Политическое управление. - 2015. - № 1 (09). - С. 72-76.

Murav'ev S.R. Gosudarstvennaya politika cen v usloviyah targetirovaniya inflyacii Bankom Rossii [Tekst] // Politicheskoe upravlenie. - 2015. - № 1 (09). - S. 72-76.

15.

Третьякова С.Н. Некоторые проблемы реализации денежно-кредитной политики в условиях перехода к инфляционному таргетированию [Текст] // Власть и управление на Востоке России. - 2014. - № 2 (67). - С. 73-79.

Tret'yakova S.N. Nekotorye problemy realizacii denezhno-kreditnoy politiki v usloviyah perehoda k inflyacionnomu targetirovaniyu [Tekst] // Vlast' i upravlenie na Vostoke Rossii. - 2014. - № 2 (67). - S. 73-79.

16.

Батистова О.И. Немонетарные факторы инфляции в российской экономике [Текст] // Экономика и предпринимательство. - 2017. - № 11 (88). - С. 95-99.

Batistova O.I. Nemonetarnye faktory inflyacii v rossiyskoy ekonomike [Tekst] // Ekonomika i predprinimatel'stvo. - 2017. - № 11 (88). - S. 95-99.

17.

Капканщиков С.Г. Инфляционный всплеск в России как рукотворный процесс [Текст] // Симбирский научный вестник. - 2015. - № 4 (22). - С. 93-100.

Kapkanschikov S.G. Inflyacionnyy vsplesk v Rossii kak rukotvornyy process [Tekst] // Simbirskiy nauchnyy vestnik. - 2015. - № 4 (22). - S. 93-100.

18.

Абрамова М.А., Дубова С.Е., Трофимов Д.В. К вопросу о немонетарных факторах инфляции в России (мнение экспертов Финансового университета по докладу Банка России «О немонетарных факторах инфляции и мерах по снижению ее волатильности») [Текст] // Банковские услуги. - 2017. - № 10. - С. 2-9.

Abramova M.A., Dubova S.E., Trofimov D.V. K voprosu o nemonetarnyh faktorah inflyacii v Rossii (mnenie ekspertov Finansovogo universiteta po dokladu Banka Rossii «O nemonetarnyh faktorah inflyacii i merah po snizheniyu ee volatil'nosti») [Tekst] // Bankovskie uslugi. - 2017. - № 10. - S. 2-9.