В современных экономических реалиях финансовая стратегия любой компании играет одну из основополагающих ролей в обеспечении ведения эффективной деятельности, так как она имеет прямое влияние на ее основные сферы функционирования. На сегодняшний день все большее число организаций осознает необходимость в сознательном и стратегическом управлении финансовой деятельностью на основе научной методологии предвидения ее векторов развития и адаптации к изменяющимся условиям внешней финансовой среды.Важность разработки гибкой финансовой стратегии компании определяется рядом условий, важнейшими из которых являются интенсивность изменений факторов внешней финансовой среды, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры финансового рынка, непостоянство экономической и политической ситуации на мировой арене и т.д. Исходя из этого, актуальность исследования обусловлена повышенной значимостью использования наиболее эффективных методов управления финансовой стратегией телекоммуникационной компании для ее нормального функционирования и повышения конкурентоспособности, а также необходимостью рассмотрения элементов управления финансовой стратегией компании в современной системе менеджмента.Целью исследования является разработка финансовой стратегии телекоммуникационной компании. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач: исследование векторов стратегического развития организации, оценка темпов изменения финансовых показателей деятельности организации, расчет прогнозных значений финансовых показателей деятельности организации.Объектом данного исследования является региональный филиал одной из крупнейших в России телекоммуникационных компаний. Предмет исследования – количественная и качественная сторона системы управления реализацией финансовой стратегии в данной организации.В январе 2016 г. совет директоров исследуемой ком­пании утвердил долгосрочную программу развития, разработанную в соответствии с директивами Правительства РФ и методиче­скими рекомендациями Министерства экономического разви­тия РФ. Вместе с долгосрочной программой развития совет директоров также утвердил ключевые показатели эффективности на 2016–2020 гг.Утвержденная долгосрочная программа развития охватывает все сферы деятельности объекта исследования как в области укрепления рыночных позиций, инфраструктурного и инновационного развития, так и в области повышения эффективности деятельности компании, в том числе за счет развития финансовых инструментов. Мероприятия, определенные в данной программе, подкреплены инвести­ционными, человеческими и управлен­ческими ресурсами и сбалансированы с точки зрения финансовых возможностей компании.Одной из приоритетных задач на ближайшую перспективу для исследуемой компании согласно разработанной программе стратегического развития является работа над улучшением качества предоставляемых компанией сервисов и развитием клиентского опыта. Это один из важнейших компонентов стратегии компании, требующий перспективного совершенствования для роста уровня клиентоориентированности внутри компании и повышения ценности рыночного предложения для клиента. Развитие рыночного предложения также рассматривается через призму расширения линейки доступных сервисов, вывода на рынок новых услуг, более гибкой и быстрой реакции компании на изменение спроса и потребностей существующих и потенциальных клиентов. Это одна из важнейших точек приложения усилий, способных укрепить конкурентные позиции и обеспечить устойчивый рост доходов компании в будущем.Кроме этого совет директоров исследуемой телекоммуникационной компании рассмотрел ее стратегические возможности в новых сегментах рынка. Поскольку данная компания обладает значительными ресурсными компетенциями, необходимой инфраструктурой, а также клиентской базой, позволяющей реализовать потенциал роста в различных категориях рыночных интересов для нее, помимо развития традиционных сегментов бизнеса, компания намерена расширить свое присутствие на новых рынках с высоким потенциалом роста.Вследствие этого рационально построенная работа на новых рынках позволит компании обеспечить высокий темп роста выручки в будущем. Согласно стратегии компании, к 2020 г. среднегодовой темп роста выручки должен достигать уровня до 2%. Среднегодовой тем роста показателей OIBDA, т.е. операционной прибыли должен сформироваться на уровне 3%. Мера инвестиций компании (CAPEX / Выручка) должна улучшиться на 3–4 пункта (рис. 1).Что касается структурного подразделения компании в Пензенском регионе, то она уже сейчас во многом соответствует требованиям развития данной стратегии, наблюдается положительная динамика развития финансового состояния организации. Рост выручки за период 2013–2017 гг. составлял от -0,6% (2017 г.) по отношению к прошлому году до +37,5% (2013 г.), когда компания пережила ряд структурных изменений вследствие реструктуризационного влияния, в том числе и в управлении финансовой деятельностью (табл. 1).Подобная тенденция сложилась во многом благодаря тому, что компания наращивала долю цифрового сегмента в выручке, соответствовала актуальным требованиям рынка и развивала ассортиментную политику.Таблица 1Темпы роста финансовых показателей структурного подразделения компании в 2013–2017 гг.Показатель / Год20132014201520162017СГТР* 2013 -2017СГТР 2014 -2017Выручка, %+37,5+2,6+1,1+0,3-0,6+8,2+0,9Себестоимость продаж, %+37,2-3,6+1,2-3,3-2,3+5,8-2,0Прибыль от продаж, %+38,1+16,3+1,0+7,1+2,3+12,9+6,6Чистая прибыль, %+33,7+13,2+1,9-0,7+11,8+12,0+6,6* – среднегодовой темп роста Снижение себестоимости до -3,6% спровоцировало увеличение темпов роста прибыли от продаж и чистой прибыли. Среднегодовой темп роста выручки за 2013–2017 гг. составил +8,2%, прибыли от продаж – +12,9%, чистой прибыли – +12%.Однако если не брать в расчет 2013 г., в котором наблюдается наибольший скачкообразный эффект роста финансовых показателей из-за проведенной реструктуризации в компании, то можно наблюдать более объективную картину развития филиала. Среднегодовой темп роста за четыре года с 2014 по 2017 г. себестоимости продаж составил 2%, что сформировало среднегодовые темпы роста прибыли от продаж и чистой прибыли на уровне +6,6%, а средний рост выручки достиг +0,9%.Исходя из этого, были рассчитаны три возможных варианта развития филиала: пессимистический, реалистический и оптимистический, для которых рассчитаны среднегодовые темпы роста основных финансовых показателей филиала пропорционально существующим уровням темпов роста и долгосрочной стратегии развития компании (табл. 2). Прогнозные варианты развития были рассчитаны до 2021 г., чтобы рассмотреть, как будет чувствовать себя исследуемая телекоммуникационная компания и ее структурные подразделения (филиалы) после реализации долгосрочной программы развития.При пессимистическом прогнозе развития среднегодовой темп роста выручки составит всего +0,3% в год, этот коэффициент выбран для пессимистического прогноза, потому как это наименьший положительный темп роста за 2013–2017 гг.  При таком СГТР выручки к 2021 г. она сформируется на уровне 2 153 305 тыс. руб., что станет причиной формирования среднегодового темпа роста прибыли от продаж и чистой прибыли на уровне +2,2%. Согласно расчётам, при пессимистическом прогнозе прибыль от продаж к 2021 г. достигнет отметки 901 188 тыс. руб., а чистая прибыль – 949 176 тыс. руб. (табл. 2).Таблица 2Прогнозные значения развития финансовых показателей структурного подразделения исследуемой телекоммуникационной компании на 2018–2021 гг.Показатель / Год201820192020202112345Выручка при пессимистическом прогнозе (СГТР=0,3%), тыс. руб.2 134 0412 140 4432 146 8642 153 305Выручка при реалистическом прогнозе (СГТР=0,9%), тыс. руб.2 146 8072 166 1282 185 6232 205 294Выручка при оптимистическом прогнозе (СГТР=1,5%), тыс. руб.2 159 5732 191 9662 224 8462 258 219Прибыль от продаж при пессимистическом прогнозе (СГТР=2,2%), тыс. руб.844 233862 806881 788901 188Прибыль от продаж при реалистическом прогнозе (СГТР=6,6%), тыс. руб.880 580938 6981 000 6521 066 695Прибыль от продаж при оптимистическом прогнозе (СГТР=11,2%), тыс. руб.918 5791 021 4601 135 8631 263 080Чистая прибыль при пессимистическом прогнозе (СГТР=2,2%), тыс. руб.889 189908 751928 744949 176Чистая прибыль при реалистическом прогнозе (СГТР=6,6%), тыс. руб.927 471988 6841 053 9371 123 497Чистая прибыль при оптимистическом прогнозе (СГТР=11,2%), тыс. руб.967 4931 075 8531 196 3481 330 339 Реалистический прогноз развития компании основывается на существующих темпах развития исследуемого филиала компании за 2013–2017 гг., когда среднегодовой тем роста выручки составил 0,9%, рост прибыли от продаж и чистой прибыли – +6,6%. При таких темпах роста финансовых показателей выручка к 2021 г. сформируется на уровне 2 205 294, прибыль от продаж составит 1 066 695 тыс. руб., а чистая прибыль достигнет 1 123 497 тыс. руб.Оптимистический прогноз развития регионального структурного подразделения исследуемой телекоммуникационной компании построен, исходя из концепции долгосрочной стратегии развития компании, согласно которой среднегодовой темп роста выручки компании к 2020 г. должен достичь 1–2%. При формировании оптимистического прогноза развития филиала взят средний коэффициент роста выручки – +1,5%, для прибыли от продаж и чистой прибыли пропорционален коэффициент +11,2%. Исходя из этого, при оптимистическом прогнозе развития филиала выручка к 2021 г., т.е. уже после реализации программы долгосрочного развития, должна достичь 2 258 219 тыс. руб., прибыль от продаж сформироваться на уровне 1 263 080 тыс. руб., а чистая прибыль вырасти на 460 291 тыс. руб. относительно 2017 г. и достигнуть отметки 1 330 339 тыс. руб.Таким образом, разработанная долгосрочная программа развития исследуемой телекоммуникационной компании еще в 2016 г., определяющая тактические действия стратегических решений во всех сферах деятельности компании, уже сейчас дает свои плоды.Кроме этого, поскольку компания обладает значительными ресурсными компетенциями, необходимой инфраструктурой и клиентской базой, она намерена расширить свое присутствие на новых рынках с высоким потенциалом роста. Успешная работа на новых рынках позволит компании обеспечить высокий темп роста выручки в будущем. Согласно стратегии развития компании, к 2020 г. среднегодовой темп роста выручки должен достигать уровня 1–2%, а среднегодовой темп роста показателей операционной прибыли должен сформироваться на уровне 3%. Рассматриваемый филиал компании уже сейчас во многом соответствует требованиям развития данной стратегии, наблюдается положительная динамика развития финансового состояния организации – СГТР за 2014–2017 гг. себестоимости продаж составил – 2%, что сформировало среднегодовые темпы роста прибыли от продаж и чистой прибыли на уровне +6,6%, а средний рост выручки достиг +0,9%. Подобная тенденция сложилась также во многом благодаря тому, что компания наращивала долю цифрового сегмента в выручке, развивала ассортиментную политику и подстраивала финансовую стратегию под актуальные требования внешней среды.Построенные прогнозы показали, что даже при пессимистическом варианте развития среднегодовой темп роста выручки филиала составит всего +0,3% в год, что позволит ей к 2021 г., т.е. уже после окончания реализации долгосрочной программы развития, сформироваться на уровне 2 153 305 тыс. руб., а чистая прибыль достигнет 949 176 тыс. руб. При реалистическом прогнозе рост выручки составит 0,9%, рост прибыли от продаж и чистой прибыли – +6,6%. При таких темпах роста выручка к 2021 г. сформируется на уровне 2 205 294, прибыль от продаж составит 1 066 695 тыс. руб., а чистая прибыль достигнет 1 123 497 тыс. руб. При оптимистическом прогнозе развития рост выручки филиала к 2021 г. должен достигнуть +1,5%, а среднегодовой рост прибыли от продаж и чистой прибыли +11,2%. Исходя из этого, выручка Пензенского филиала компании к 2021 г. должна достигнуть 2 258 219 тыс. руб., прибыль от продаж сформироваться на уровне 1 263 080 тыс. руб., а чистая прибыль вырасти до 1 330 339 тыс. руб.