<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<!DOCTYPE article
PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.4 20190208//EN"
       "JATS-journalpublishing1.dtd">
<article xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" article-type="research-article" dtd-version="1.4" xml:lang="en">
 <front>
  <journal-meta>
   <journal-id journal-id-type="publisher-id">Actual directions of scientific researches of the XXI century: theory and practice</journal-id>
   <journal-title-group>
    <journal-title xml:lang="en">Actual directions of scientific researches of the XXI century: theory and practice</journal-title>
    <trans-title-group xml:lang="ru">
     <trans-title>Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика</trans-title>
    </trans-title-group>
   </journal-title-group>
   <issn publication-format="print">2308-8877</issn>
  </journal-meta>
  <article-meta>
   <article-id pub-id-type="publisher-id">67176</article-id>
   <article-id pub-id-type="doi">10.34220/2308-8877-2023-11-2-69-87</article-id>
   <article-categories>
    <subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="ru">
     <subject>ЭКОНОМИКА ПРИРОДОПОЛЬЗОВАНИЯ</subject>
    </subj-group>
    <subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="en">
     <subject>ENVIRONMENTAL ECONOMICS</subject>
    </subj-group>
    <subj-group>
     <subject>ЭКОНОМИКА ПРИРОДОПОЛЬЗОВАНИЯ</subject>
    </subj-group>
   </article-categories>
   <title-group>
    <article-title xml:lang="en">CARBON MARKETS AND OPPORTUNITIES TO MONETISE PRODUCTS FROM FOREST CLIMATE PROJECTS</article-title>
    <trans-title-group xml:lang="ru">
     <trans-title>УГЛЕРОДНЫЕ РЫНКИ И ВОЗМОЖНОСТИ МОНЕТИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ ЛЕСОКЛИМАТИЧЕСКИХ ПРОЕКТОВ</trans-title>
    </trans-title-group>
   </title-group>
   <contrib-group content-type="authors">
    <contrib contrib-type="author">
     <name-alternatives>
      <name xml:lang="ru">
       <surname>Лобовиков</surname>
       <given-names>М. А.</given-names>
      </name>
      <name xml:lang="en">
       <surname>Lobovikov</surname>
       <given-names>M. A.</given-names>
      </name>
     </name-alternatives>
     <xref ref-type="aff" rid="aff-1"/>
    </contrib>
    <contrib contrib-type="author">
     <name-alternatives>
      <name xml:lang="ru">
       <surname>Яковенко</surname>
       <given-names>Наталия Владимировна</given-names>
      </name>
      <name xml:lang="en">
       <surname>Yakovenko</surname>
       <given-names>Nataliya Vladimirovna</given-names>
      </name>
     </name-alternatives>
     <email>n.v.yakovenko71@gmail.com</email>
     <bio xml:lang="ru">
      <p>доктор географических наук;</p>
     </bio>
     <bio xml:lang="en">
      <p>doctor of geographical sciences;</p>
     </bio>
     <xref ref-type="aff" rid="aff-2"/>
    </contrib>
    <contrib contrib-type="author">
     <name-alternatives>
      <name xml:lang="ru">
       <surname>Прядилина</surname>
       <given-names>Наталья Константиновна</given-names>
      </name>
      <name xml:lang="en">
       <surname>Pryadilina</surname>
       <given-names>Natalya Konstantinovna</given-names>
      </name>
     </name-alternatives>
     <email>Lotos_nk@inbox.ru</email>
     <bio xml:lang="ru">
      <p>кандидат экономических наук;</p>
     </bio>
     <bio xml:lang="en">
      <p>candidate of economic sciences;</p>
     </bio>
     <xref ref-type="aff" rid="aff-3"/>
    </contrib>
   </contrib-group>
   <aff-alternatives id="aff-1">
    <aff>
     <institution xml:lang="ru">Санкт-Петербургский государственный лесотехнический университет им. С. М. Кирова</institution>
    </aff>
    <aff>
     <institution xml:lang="en">St. Petersburg State Forest Technical University</institution>
    </aff>
   </aff-alternatives>
   <aff-alternatives id="aff-2">
    <aff>
     <institution xml:lang="ru">ФГБОУ ВО «Воронежский государственный лесотехнический университет имени Г. Ф. Морозова»</institution>
     <city>Воронеж</city>
     <country>Россия</country>
    </aff>
    <aff>
     <institution xml:lang="en">oronezh State University of Forestry and Technologies named after G.F. Morozov</institution>
     <city>Voronezh</city>
     <country>Russian Federation</country>
    </aff>
   </aff-alternatives>
   <aff-alternatives id="aff-3">
    <aff>
     <institution xml:lang="ru">ФГБОУ ВО «Уральский государственный лесотехнический университет»</institution>
     <city>Екатеринбург</city>
     <country>Россия</country>
    </aff>
    <aff>
     <institution xml:lang="en">Federal State Budget Educational Institution of Higher Education «Ural State Forest Engineering University»</institution>
     <city>Екатеринбург</city>
     <country>Russian Federation</country>
    </aff>
   </aff-alternatives>
   <pub-date publication-format="print" date-type="pub" iso-8601-date="2023-07-05T15:59:52+03:00">
    <day>05</day>
    <month>07</month>
    <year>2023</year>
   </pub-date>
   <pub-date publication-format="electronic" date-type="pub" iso-8601-date="2023-07-05T15:59:52+03:00">
    <day>05</day>
    <month>07</month>
    <year>2023</year>
   </pub-date>
   <volume>11</volume>
   <issue>2</issue>
   <fpage>69</fpage>
   <lpage>87</lpage>
   <history>
    <date date-type="received" iso-8601-date="2023-03-02T00:00:00+03:00">
     <day>02</day>
     <month>03</month>
     <year>2023</year>
    </date>
    <date date-type="accepted" iso-8601-date="2023-06-28T00:00:00+03:00">
     <day>28</day>
     <month>06</month>
     <year>2023</year>
    </date>
   </history>
   <self-uri xlink:href="https://zh-szf.ru/en/nauka/article/67176/view">https://zh-szf.ru/en/nauka/article/67176/view</self-uri>
   <abstract xml:lang="ru">
    <p>На сегодняшний день, торговая система разрешений на выбросы парниковых газов рассматривается как один из наиболее перспективных способов борьбы с климатическими проблемами. Тем не менее, регулирующая функция этого механизма не столь однозначна, как может казаться изначально. Создание, функционирование и распространение такой системы на глобальном уровне сталкивается с множеством препятствий. Климатические проекты могут быть использованы в качестве дополнительного инструмента для снижения уровня выбросов и достижения декарбонизации путем препятствия их генерации или поглощения парниковых газов из атмосферы. В статье раскрыты особенности мировых углеродных рынков, показаны возможности их функционирования. Существующая в настоящее время система торговли выбросами парниковых газов рассматривается как многообещающий инструмент в борьбе с климатическими изменениями. Однако регулирующая роль этого механизма не так однозначна, как представляется международными организациями, а его создание, функционирование и распространение в мировом масштабе встречает множество препятствий. Россия должна разработать свои лесоклиматические стандарты, так как на ее территории присутствуют различные климатические условия для разных видов лесов. Лесоклиматические проекты имеют огромный потенциал для решения проблемы увеличения поглощения парниковых газов и могут стать ключевым инструментом декарбонизации в России, а также предоставить возможность монетизации для бизнеса. В России могут быть реализованы три типа проектов: добровольное сохранение лесов арендаторами, устойчивое лесопользование и программы защитного лесоразведения и облесения.</p>
   </abstract>
   <trans-abstract xml:lang="en">
    <p>Today, the greenhouse gas emissions trading system is seen as one of the most promising ways to combat climate problems. Nevertheless, the regulatory function of this mechanism is not as straightforward as it may initially seem. The creation, operation, and dissemination of such a system at the global level face many obstacles. Climate projects can be used as an additional tool to reduce emissions and achieve decarbonisation by preventing the generation or absorption of greenhouse gases from the atmosphere. The features of global carbon markets have been uncovered and opportunities for their functioning have been shown. The greenhouse gas emissions trading system is seen as a promising tool in the fight against climate change. However, the regulatory role of this mechanism is not as unambiguous as it is presented by international organizations, and there are many obstacles to its creation, operation and dissemination on a global scale. Russia needs to develop its own forest-climatic standards, as there are different climatic conditions for different forest types on its area. Forest-climatic projects have enormous potential to solve the problem of increasing greenhouse gas absorption and could become a key tool for decarbonization in Russia, as well as provide monetization opportunities for businesses. Three types of projects can be implemented in Russia: voluntary forest conservation by tenants, sustainable forest management, and protective afforestation programmes.</p>
   </trans-abstract>
   <kwd-group xml:lang="ru">
    <kwd>выбросы углерода</kwd>
    <kwd>парниковые газы</kwd>
    <kwd>обязательные углеродные рынки</kwd>
    <kwd>добровольные углеродные рынки</kwd>
    <kwd>компенсационные механизмы</kwd>
   </kwd-group>
   <kwd-group xml:lang="en">
    <kwd>carbon emissions</kwd>
    <kwd>greenhouse gases</kwd>
    <kwd>mandatory carbon markets</kwd>
    <kwd>voluntary carbon markets</kwd>
    <kwd>compensation mechanisms</kwd>
   </kwd-group>
  </article-meta>
 </front>
 <body>
  <p>ВведениеГлобальное изменение климата вызвано выбросами парниковых газов (в основном двуокиси углерода), поскольку мировая экономика продолжает быстро развиваться, угрожая выживанию и развитию человечества [6, 31,33]. Выбросы Выпуск человеком углекислого газа и других парниковых газов представляет собой ключевой фактор, влияющий на изменение климата и является одной из наиболее серьезных глобальных проблем. Зависимость глобальных температур от концентрации парниковых газов, особенно CO2, существует на всем протяжении истории Земли.На рисунке 1 представлена средняя глобальная температура по отношению к среднему показателю за период с 1961 по 1990 год. Рисунок 1 - Аномалия Средней температуры, глобальнаяFigure 1 - Average temperature anomaly, GlobalИсточник: Met Office Hadley Centre (HadCRUT5)Source: Met Office Hadley Centre (HadCRUT5) Рисунок 2 - Глобальная концентрация CO₂ в атмосфере, мирFigure 2 - Global atmospheric CO₂ concentration, WorldИсточник: National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA)Source: National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) Красная линия представляет собой среднегодовой тренд температуры во времени, при этом верхний и нижний доверительные интервалы показаны светло-серым цветом.Видно, что за последние несколько десятилетий глобальные температуры резко повысились — примерно на 0,7 ℃ выше нашего базового уровня 1961-1990 годов. Если вернуться к 1850 году, мы увидим, что температура тогда была еще на 0,4 ℃ холоднее, чем в нашем базовом режиме. В целом, это привело бы к повышению средней температуры на 1,1 ℃.Поскольку существуют небольшие колебания температуры от года к году, конкретное повышение температуры зависит от того, какой год мы считаем &quot;доиндустриальным&quot;, и от конечного года, с которого мы проводим измерения. Но в целом это повышение температуры находится в диапазоне от 1 до 1,2 ℃. [8]. Выбросы парниковых газов в результате деятельности человека являются основной причиной этого потепления. Изменение климата имеет ряд потенциальных экологических, физических и медицинских последствий, включая экстремальные погодные явления (такие как наводнения, засухи, ураганы и волны тепла); повышение уровня моря; измененный рост урожая; и нарушенные водные системы. Существенное и полное исследование потенциальных эффектов изменения климата можно найти в докладе Межправительственной группы экспертов по изменению климата (МГЭИК27 30) №5.В настоящее время ученые придают большое значение экологии и проблемам окружающей среды [21,23,29]; в частности, значительное внимание также уделяется изучению динамического побочного эффекта рынка торговли разрешениями на выбросы углерода. Большой объем литературы посвящен корреляционному побочному эффекту между пилотным рынком торговли квотами на выбросы углерода и энергетическими и финансовыми рынками [3,4,5,15,16,32].Например, Цзян и др. [26] продемонстрировали, что Шанхайский сводный индекс оказывает негативное побочное влияние на цену углерода на пилотных рынках разрешений на выбросы углерода в Китае, и существует сильный побочный эффект между рынком торговли разрешениями на выбросы углерода и фондовым рынком, особенно в энергоемких и отрасли чистой энергетики [10,11,17-19). Между тем, в трудах [12,13,22,34,35] использовали анализ социальных сетей для изучения распространения информации между доходностью цен на выбросы углерода и доходностью акций 18 ведущих европейских энергетических компаний. За пределами фондового рынка существует побочная связь между ценой выбросов углерода и производными энергоресурсами, особенно ценами на нефть, уголь и природный газ. Некоторые ученые изучали побочный эффект между углеродными рынками с точки зрения временной структуры [1,27,28]. Для достижения цели по замедлению и остановке роста глобальной температуры необходимо стабилизировать концентрацию парниковых газов, включая CO2, в атмосфере Земли. Взаимосвязь между глобальными температурами и концентрацией парниковых газов на протяжении всей истории Земли уже доказана. Эту связь важно учитывать, причем важно понимать, что существует задержка между изменением атмосферных концентраций и ощутимым воздействием на финальное изменение температуры. Это объясняет тот факт, что при стабилизации атмосферных концентраций, температура может продолжать медленно повышаться в течение нескольких лет или даже десятилетий. Чтобы стабилизировать (или даже уменьшить) концентрацию CO2 в атмосфере, миру необходимо добиться нулевых выбросов. Это требует значительного и быстрого сокращения выбросов. Международные углеродные рынки могут сыграть ключевую роль в рентабельном сокращении глобальных выбросов парниковых газов. Количество систем торговли выбросами в разных странах мира растет, помимо ЕС, где действует система торговли выбросами. На национальном или субнациональном уровне эти системы уже существуют или находятся в процессе разработки в таких странах, как Канада, Китай, Япония, Новая Зеландия, Южная Корея, Швейцария и США.Цель исследования - рассмотреть международные углеродные рынки и возможности монетизации продукции лесоклиматических проектов.</p>
 </body>
 <back>
  <ref-list>
   <ref id="B1">
    <label>1.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Лобовиков М.А., Прядилина Н.К. Динамика мировых рынков углерода //Известия Санкт-Петербургской лесотехнической академии. - 2022. - № 241. - С. 69-81. DOI 10.21266/2079-4304.2022.241.69-81</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Lobovikov M.A., Pryadilina N.K. Dinamika mirovyh rynkov ugleroda //Izvestiya Sankt-Peterburgskoy lesotehnicheskoy akademii. - 2022. - № 241. - S. 69-81. DOI 10.21266/2079-4304.2022.241.69-81</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B2">
    <label>2.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">A blueprint for scaling voluntary carbon markets to meet the climate challenge. URL.: https://www.mckinsey.com/capabilities/sustainability/our-insights/a-blueprint-for-scaling-voluntary-carbon-markets-to-meet-the-climate-challenge (accessed: 11.04.2023).</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">A blueprint for scaling voluntary carbon markets to meet the climate challenge. URL.: https://www.mckinsey.com/capabilities/sustainability/our-insights/a-blueprint-for-scaling-voluntary-carbon-markets-to-meet-the-climate-challenge (accessed: 11.04.2023).</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B3">
    <label>3.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Berkeley Earth. Global Temperature Report for 2019. URL.: http://berkeleyearth.org/archive/2019-temperatures/(accessed: 11.04.2023).</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Berkeley Earth. Global Temperature Report for 2019. URL.: http://berkeleyearth.org/archive/2019-temperatures/(accessed: 11.04.2023).</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B4">
    <label>4.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Chang K, Chen R, Chevallier J. Market fragmentation, liquidity measures and improvement perspectives from China’s emissions trading scheme pilots. Energy Econ. 2018; 75:249-260. doi: 10.1016/j.eneco.2018.07.010.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Chang K, Chen R, Chevallier J. Market fragmentation, liquidity measures and improvement perspectives from China’s emissions trading scheme pilots. Energy Econ. 2018; 75:249-260. doi: 10.1016/j.eneco.2018.07.010.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B5">
    <label>5.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Chang K., Ge. F, Zhang C. et al. The dynamic linkage effect between energy and emissions allowances price for regional emissions trading scheme pilots in China. Renew Sustain Energy Rev. 2018; 98:415-425. doi: 10.1016/j.rser.2018.09.023.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Chang K., Ge. F, Zhang C. et al. The dynamic linkage effect between energy and emissions allowances price for regional emissions trading scheme pilots in China. Renew Sustain Energy Rev. 2018; 98:415-425. doi: 10.1016/j.rser.2018.09.023.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B6">
    <label>6.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Chang K., Lu S., Song X. The impacts of liquidity dynamics on emissions allowances price: different evidence from China’s emissions trading pilots. J Clean Prod. 2018; 183: 786-796. doi: 10.1016/j.jclepro.2018.02.150.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Chang K., Lu S., Song X. The impacts of liquidity dynamics on emissions allowances price: different evidence from China’s emissions trading pilots. J Clean Prod. 2018; 183: 786-796. doi: 10.1016/j.jclepro.2018.02.150.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B7">
    <label>7.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Citi GPS: Global Perspectives &amp; Solutions. October 2021. URL.: https://ir.citi.com/gps/AwnTN0KdVpKG7EpmpyzivMp7eoB5SWnKGNaB106BFaUUvXzRdFQIEI8rIyB7LheVAF3LRXH3YXU=(accessed: 11.04.2023).</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Citi GPS: Global Perspectives &amp; Solutions. October 2021. URL.: https://ir.citi.com/gps/AwnTN0KdVpKG7EpmpyzivMp7eoB5SWnKGNaB106BFaUUvXzRdFQIEI8rIyB7LheVAF3LRXH3YXU=(accessed: 11.04.2023).</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B8">
    <label>8.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Dutta A., Bouri E., Noor M. H. Return and volatility linkages between CO2 emission and clean energy stock prices. Energy. 2018; 164:803-810. doi: 10.1016/j.energy.2018.09.055.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Dutta A., Bouri E., Noor M. H. Return and volatility linkages between CO2 emission and clean energy stock prices. Energy. 2018; 164:803-810. doi: 10.1016/j.energy.2018.09.055.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B9">
    <label>9.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Ecosystem Marketplace, 2021. State of the voluntary carbon markets 2021: markets in motion. URL.: www.ecosystemmarketplace.com/publications/state-of-the-voluntary-carbon-markets-2021. (accessed: 11.04.2023).</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Ecosystem Marketplace, 2021. State of the voluntary carbon markets 2021: markets in motion. URL.: www.ecosystemmarketplace.com/publications/state-of-the-voluntary-carbon-markets-2021. (accessed: 11.04.2023).</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B10">
    <label>10.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Fan J.H., Todorova N. Dynamics of China’s carbon prices in the pilot trading phase. Appl Energy. 2017; 208:1452-1467. doi: 10.1016/j.apenergy.2017.09.007.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Fan J.H., Todorova N. Dynamics of China’s carbon prices in the pilot trading phase. Appl Energy. 2017; 208:1452-1467. doi: 10.1016/j.apenergy.2017.09.007.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B11">
    <label>11.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Ji Q., Zhang D., Geng J. Information linkage, dynamic spillovers in prices and volatility between the carbon and energy markets. J Clean Prod. 2018; 198:972-978. doi: 10.1016/j.jclepro.2018.07.126.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Ji Q., Zhang D., Geng J. Information linkage, dynamic spillovers in prices and volatility between the carbon and energy markets. J Clean Prod. 2018; 198:972-978. doi: 10.1016/j.jclepro.2018.07.126.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B12">
    <label>12.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Jiang J.J., Ye B., Ma X.M. The construction of Shenzhen׳ s carbon emission trading scheme. Energy Policy. 2014; 75:17-21. doi: 10.1016/j.enpol.2014.02.030.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Jiang J.J., Ye B., Ma X.M. The construction of Shenzhen׳ s carbon emission trading scheme. Energy Policy. 2014; 75:17-21. doi: 10.1016/j.enpol.2014.02.030.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B13">
    <label>13.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Jiménez-Rodríguez R. What happens to the relationship between EU allowances prices and stock market indices in Europe? Energy Econ. 2019; 81:13-24. doi: 10.1016/j.eneco.2019.03.002.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Jiménez-Rodríguez R. What happens to the relationship between EU allowances prices and stock market indices in Europe? Energy Econ. 2019; 81:13-24. doi: 10.1016/j.eneco.2019.03.002.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B14">
    <label>14.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Lin B., Chen Y. Dynamic linkages and spillover effects between CET market, coal market and stock market of new energy companies: a case of Beijing CET market in China. Energy. 2019; 172:1198-1210. doi: 10.1016/j.energy.2019.02.029.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Lin B., Chen Y. Dynamic linkages and spillover effects between CET market, coal market and stock market of new energy companies: a case of Beijing CET market in China. Energy. 2019; 172:1198-1210. doi: 10.1016/j.energy.2019.02.029.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B15">
    <label>15.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Littlefield C.E., D'Amato A.W. Identifying trade-offs andopportunities for forest carbon and wildlife using aclimate change adaptation lens. Conservation Science and Practice. 2022; 4(4), e12631.https://doi.org/10.1111/csp2.1263114.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Littlefield C.E., D'Amato A.W. Identifying trade-offs andopportunities for forest carbon and wildlife using aclimate change adaptation lens. Conservation Science and Practice. 2022; 4(4), e12631.https://doi.org/10.1111/csp2.1263114.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B16">
    <label>16.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Ma Y., Wang L., Zhang T. Research on the dynamic linkage among the carbon emission trading, energy and capital markets. J Clean Prod. 2020, (6):122717. DOI: 10.1016/j.jclepro.2020.122717</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Ma Y., Wang L., Zhang T. Research on the dynamic linkage among the carbon emission trading, energy and capital markets. J Clean Prod. 2020, (6):122717. DOI: 10.1016/j.jclepro.2020.122717</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B17">
    <label>17.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Reed M.S., Curtis T., Gosal A., Kendall H., Andersen S.P et al. Integrating ecosystem markets to co-ordinate landscape-scale public benefits from nature. PLoS One. 2022 Jan 12;17(1): e0258334. doi: 10.1371/journal.pone.0258334.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Reed M.S., Curtis T., Gosal A., Kendall H., Andersen S.P et al. Integrating ecosystem markets to co-ordinate landscape-scale public benefits from nature. PLoS One. 2022 Jan 12;17(1): e0258334. doi: 10.1371/journal.pone.0258334.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B18">
    <label>18.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Refinitiv, 2021. Carbon market year in review 2020: blooming carbon markets on raised climate ambition. URL.: www.refinitiv.com/content/dam/marketing/en_us/documents/gated/reports/carbon-market-year-in-review-2020.pdf. (accessed: 12.06. 2023).</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Refinitiv, 2021. Carbon market year in review 2020: blooming carbon markets on raised climate ambition. URL.: www.refinitiv.com/content/dam/marketing/en_us/documents/gated/reports/carbon-market-year-in-review-2020.pdf. (accessed: 12.06. 2023).</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B19">
    <label>19.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Ritchie H., Roser M., Rosado P. 2020 CO₂ and Greenhouse Gas Emissions&quot; URL.: https://ourworldindata-org.translate.goog/co2-and-greenhouse-gas-emissions?_x_tr_sl=auto&amp;_x_tr_tl=ru&amp;_x_tr_hl=ru (accessed: 12.06. 2023).</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Ritchie H., Roser M., Rosado P. 2020 CO₂ and Greenhouse Gas Emissions&quot; URL.: https://ourworldindata-org.translate.goog/co2-and-greenhouse-gas-emissions?_x_tr_sl=auto&amp;_x_tr_tl=ru&amp;_x_tr_hl=ru (accessed: 12.06. 2023).</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B20">
    <label>20.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Samset B.H., Fuglestvedt J.S., Lund M.T. Delayed emergence of a global temperature response after emission mitigation. Nature Communications. 2020, 11, 3261 https://doi.org/10.1038/s41467-020-17001-1.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Samset B.H., Fuglestvedt J.S., Lund M.T. Delayed emergence of a global temperature response after emission mitigation. Nature Communications. 2020, 11, 3261 https://doi.org/10.1038/s41467-020-17001-1.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B21">
    <label>21.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Su C.W., Khan K., Umar M. et al. Does renewable energy redefine geopolitical risks? Energy Policy. 2021, vol. 158, 112566, https://doi.org/10.1016/j.enpol.2021.112566.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Su C.W., Khan K., Umar M. et al. Does renewable energy redefine geopolitical risks? Energy Policy. 2021, vol. 158, 112566, https://doi.org/10.1016/j.enpol.2021.112566.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B22">
    <label>22.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Su C.W., Yuan X., Tao R. et al. Can new energy vehicles help to achieve carbon neutrality targets? J Environ Manage. 2021,1;297:113348. doi: 10.1016/j.jenvman.2021.113348.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Su C.W., Yuan X., Tao R. et al. Can new energy vehicles help to achieve carbon neutrality targets? J Environ Manage. 2021,1;297:113348. doi: 10.1016/j.jenvman.2021.113348.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B23">
    <label>23.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Tao R., Umar M., Naseer A. et al. The dynamic effect of eco-innovation and environmental taxes on carbon neutrality target in emerging seven (E7) economies. J Environ Manage. 2021; 1, 299: 113525. doi: 10.1016/j.jenvman.2021.113525.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Tao R., Umar M., Naseer A. et al. The dynamic effect of eco-innovation and environmental taxes on carbon neutrality target in emerging seven (E7) economies. J Environ Manage. 2021; 1, 299: 113525. doi: 10.1016/j.jenvman.2021.113525.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B24">
    <label>24.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">The Growth of Global Carbon Markets and Opportunities for Hong Kong. Hong Kong, 2023, 29 р.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">The Growth of Global Carbon Markets and Opportunities for Hong Kong. Hong Kong, 2023, 29 r.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B25">
    <label>25.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Toyoshima Y., Hamori S. Measuring the time-frequency dynamics of return and volatility connectedness in global crude oil markets. Energies. 2018;11(11):2893. doi: 10.3390/en11112893.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Toyoshima Y., Hamori S. Measuring the time-frequency dynamics of return and volatility connectedness in global crude oil markets. Energies. 2018;11(11):2893. doi: 10.3390/en11112893.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B26">
    <label>26.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Tsuji C. New DCC analyses of return transmission, volatility spillovers, and optimal hedging among oil futures and oil equities in oil-producing countries. Appl Energy. 2018; 229:1202-1217. doi: 10.1016/j.apenergy.2018.08.008.]</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Tsuji C. New DCC analyses of return transmission, volatility spillovers, and optimal hedging among oil futures and oil equities in oil-producing countries. Appl Energy. 2018; 229:1202-1217. doi: 10.1016/j.apenergy.2018.08.008.]</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B27">
    <label>27.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Wang K.H., Su C.W., Lobon O.R. et al. Whether crude oil dependence and CO2 emissions influence military expenditure in net oil importing countries? Energy Policy. 2021; 153: 112281. doi: 10.1016/j.enpol.2021.112281.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Wang K.H., Su C.W., Lobon O.R. et al. Whether crude oil dependence and CO2 emissions influence military expenditure in net oil importing countries? Energy Policy. 2021; 153: 112281. doi: 10.1016/j.enpol.2021.112281.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B28">
    <label>28.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Wang X., Wang Y. Volatility spillovers between crude oil and Chinese sectoral equity markets: evidence from a frequency dynamics perspective. Energy Econ. 2019; 80: 995-1009. doi: 10.1016/j.eneco.2019.02.019.]</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Wang X., Wang Y. Volatility spillovers between crude oil and Chinese sectoral equity markets: evidence from a frequency dynamics perspective. Energy Econ. 2019; 80: 995-1009. doi: 10.1016/j.eneco.2019.02.019.]</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B29">
    <label>29.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Wang Y., Guo Z. The dynamic spillover between carbon and energy markets: new evidence. Energy. 2018; 149:24-33. doi: 10.1016/j.energy.2018.01.145.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Wang Y., Guo Z. The dynamic spillover between carbon and energy markets: new evidence. Energy. 2018; 149:24-33. doi: 10.1016/j.energy.2018.01.145.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B30">
    <label>30.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Xiao Z., Ma S., Sun H., Ren J., Feng C., Cui S. Time-varying spillovers among pilot carbon emission trading markets in China. Environ Sci Pollut Res Int. 2022, 29(38):57421-57436. doi: 10.1007/s11356-022-19914-4.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Xiao Z., Ma S., Sun H., Ren J., Feng C., Cui S. Time-varying spillovers among pilot carbon emission trading markets in China. Environ Sci Pollut Res Int. 2022, 29(38):57421-57436. doi: 10.1007/s11356-022-19914-4.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B31">
    <label>31.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Yang W., Min Z., Yang M., Yan J. Exploration of the Implementation of Carbon Neutralization in the Field of Natural Resources under the Background of Sustainable Development-An Overview. Int J Environ Res Public Health. 2022; 28,19(21):14109. doi: 10.3390/ijerph192114109.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Yang W., Min Z., Yang M., Yan J. Exploration of the Implementation of Carbon Neutralization in the Field of Natural Resources under the Background of Sustainable Development-An Overview. Int J Environ Res Public Health. 2022; 28,19(21):14109. doi: 10.3390/ijerph192114109.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B32">
    <label>32.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Zhang W., Luo Q., Liu S. Is government regulation a push for corporate environmental performance? Evidence from China. Econ Anal Policy. 2022; 74:105-121. doi: 10.1016/j.eap.2022.01.018.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Zhang W., Luo Q., Liu S. Is government regulation a push for corporate environmental performance? Evidence from China. Econ Anal Policy. 2022; 74:105-121. doi: 10.1016/j.eap.2022.01.018.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B33">
    <label>33.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Zhang Y., Hamori S. Do news sentiment and the economic uncertainty caused by public health events impact macroeconomic indicators? Evidence from a TVP-VAR decomposition approach. Q Rev Econ Finance. 2021; 82: 145-162. doi: 10.1016/j.qref.2021.08.003.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Zhang Y., Hamori S. Do news sentiment and the economic uncertainty caused by public health events impact macroeconomic indicators? Evidence from a TVP-VAR decomposition approach. Q Rev Econ Finance. 2021; 82: 145-162. doi: 10.1016/j.qref.2021.08.003.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B34">
    <label>34.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Zhao L., Wen F., Wang X. Interaction among China carbon emission trading markets: nonlinear Granger causality and time-varying effect. Energy Econ. 2020; 91:104901. doi: 10.1016/j.eneco.2020.104901.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Zhao L., Wen F., Wang X. Interaction among China carbon emission trading markets: nonlinear Granger causality and time-varying effect. Energy Econ. 2020; 91:104901. doi: 10.1016/j.eneco.2020.104901.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B35">
    <label>35.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Zhao X., Jiang G., Nie D. et al. How to improve the market efficiency of carbon trading: a perspective of China. Renew Sustain Energy Rev. 2016;59: 1229-1245. doi: 10.1016/j.rser.2016.01.052.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Zhao X., Jiang G., Nie D. et al. How to improve the market efficiency of carbon trading: a perspective of China. Renew Sustain Energy Rev. 2016;59: 1229-1245. doi: 10.1016/j.rser.2016.01.052.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
  </ref-list>
 </back>
</article>
