Scientific Research and Development. Economics of the Firm Scientific Research and Development. Economics of the Firm Научные исследования и разработки. Экономика фирмы 2306-627X 2587-6287 93414 10.12737/2306-627X-2025-13-4-93-101 ФИНАНСЫ (ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ) FINANCE (ECONOMIC SCIENCES) ФИНАНСЫ (ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ) The Main Problems and Prospects of Venture Financing Development in Russia Основные проблемы и перспективы развития венчурного финансирования в России Коокуева В. В. Kookueva V V kookueva.vv@gmail.com

кандидат экономических наук;

candidate of economic sciences;

 Даваева А. Б. Davaeva A. B. Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова Plekhanov Russian University of Economics 17 01 2025 17 01 2025 13 4 93 101 10 01 2025 https://zh-szf.ru/en/nauka/article/93414/view

В статье отражены основные проблемы венчурного финансирования и инвестирования в современных условиях в России и в зарубежной практике. Выделены преимущества и недостатки венчурного финансирования и оценены тенденции последних лет. Проведен SWOT-анализ. Проанализировано применение в России инструментов поддержки рынка венчурного финансирования в сравнении с международными практиками. Предложены направления совершенствования венчурного финансирования в целях развития деятельности компаний.

The article reflects the main problems of venture financing and investment in modern conditions in Russia and in foreign practice. The advantages and disadvantages of venture financing are highlighted and the trends of recent years are evaluated. A SWOT analysis was performed. The application of instruments to support the venture financing market in Russia in comparison with international practices is analyzed. The directions of improving venture financing in order to develop the activities of companies are proposed.

 венчурное финансирование венчурные инвестиции высокорискованный бизнес инструменты финансирования инновационное развитие venture financing venture investments high-risk business financing tools innovative development

Аналитический обзор «Венчурная Евразия — 2023» // BI­платформа Dsight. — URL: https://b1.ru/local/assets/ surveys/b1­dsight­venture­eurasia­research­2023­results.pdf (дата обращения: 23.09.2024). Analiticheskiy obzor «Venchurnaya Evraziya — 2023» // BI­platforma Dsight. — URL: https://b1.ru/local/assets/ surveys/b1­dsight­venture­eurasia­research­2023­results.pdf (data obrascheniya: 23.09.2024). Аналитический обзор «Рынок венчурных инвестиций России — 2022» // Сайт Агентства инноваций Москвы. URL: https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency ­ sites/ analytics/research/Venture+report_Moscow_AIM_2022.pdf (дата обращения: 23.10.2024). Analiticheskiy obzor «Rynok venchurnyh investiciy Rossii — 2022» // Sayt Agentstva innovaciy Moskvy. URL: https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency ­ sites/ analytics/research/Venture+report_Moscow_AIM_2022.pdf (data obrascheniya: 23.10.2024). Аналитический обзор «Рынок венчурных инвестиций России — 2023» // Сайт Агентства инноваций Москвы. URL: https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency ­ sites/ analytics/research/Venture_report_Russia_2023.pdf (дата обращения: 23.10.2024). Analiticheskiy obzor «Rynok venchurnyh investiciy Rossii — 2023» // Sayt Agentstva innovaciy Moskvy. URL: https://portal.inno.msk.ru/uploads/agency ­ sites/ analytics/research/Venture_report_Russia_2023.pdf (data obrascheniya: 23.10.2024). Антонюк А.А. Венчурное финансирование бизнеса как фактор роста конкурентоспособности российской экономики [Текст] / А.А. Антонюк // Вестник евразийской науки. — 2023. — Т. 15. — № S3. Antonyuk A.A. Venchurnoe finansirovanie biznesa kak faktor rosta konkurentosposobnosti rossiyskoy ekonomiki [Tekst] / A.A. Antonyuk // Vestnik evraziyskoy nauki. — 2023. — T. 15. — № S3. Ахмадеев А.М. Венчурное финансирование и внедрение финансовых технологий и инноваций на мировом финансовом рынке [Текст] / А.М. Ахмадеев // Актуальные вопросы современной экономики. — 2021. — № 12. С. 1403. Ahmadeev A.M. Venchurnoe finansirovanie i vnedrenie finansovyh tehnologiy i innovaciy na mirovom finansovom rynke [Tekst] / A.M. Ahmadeev // Aktual'nye voprosy sovremennoy ekonomiki. — 2021. — № 12. S. 1403. Гуреев П.М. Венчурное предпринимательство [Текст]:учебник / П.М. Гуреев, В.Н. Гришин, И.С. Прохорова. М.: Русайнс, 2024. — С. 221. Gureev P.M. Venchurnoe predprinimatel'stvo [Tekst]:uchebnik / P.M. Gureev, V.N. Grishin, I.S. Prohorova. M.: Rusayns, 2024. — S. 221. Исследование венчурного индекса 2023 года: Цикл исследований российской венчурной индустрии // Сайт Baza.vk. — URL: https://baza.vc/blog/tpost/5mye64ild1venchurnii­indeks­2023 (дата обращения: 23.09.2024). Issledovanie venchurnogo indeksa 2023 goda: Cikl issledovaniy rossiyskoy venchurnoy industrii // Sayt Baza.vk. — URL: https://baza.vc/blog/tpost/5mye64ild1venchurnii­indeks­2023 (data obrascheniya: 23.09.2024). Итоги глобального венчурного рынка 2023 // Сайт Media.rbcdn.ru. — URL: https://media.rbcdn.ru/media/reports/ Itogi global'nogo venchurnogo rynka 2023 // Sayt Media.rbcdn.ru. — URL: https://media.rbcdn.ru/media/reports/ Карданова А.З. Венчурное финансирование как инструмент развития инновационной деятельности в России [Текст] / А.З. Карданова, Е.М. Григорьева // Инновационная экономика. — 2022. — № 4. — С. 43. Kardanova A.Z. Venchurnoe finansirovanie kak instrument razvitiya innovacionnoy deyatel'nosti v Rossii [Tekst] / A.Z. Kardanova, E.M. Grigor'eva // Innovacionnaya ekonomika. — 2022. — № 4. — S. 43. Обзор российского рынка венчурных инвестиций // Сайт Российской ассоциации венчурного инвестирования. URL: http://www.rvca.ru/upload/files/lib/RVCA­yearbook2020­Russian­PE­and­VC­market­review­ru.pdf (дата обращения: 23.09.2024). Obzor rossiyskogo rynka venchurnyh investiciy // Sayt Rossiyskoy associacii venchurnogo investirovaniya. URL: http://www.rvca.ru/upload/files/lib/RVCA­yearbook2020­Russian­PE­and­VC­market­review­ru.pdf (data obrascheniya: 23.09.2024). Постановление Правительства России от 22.12.2020 № 2204 (ред. от 15.06.2023) «О некоторых вопросах реализации государственной поддержки инновационной деятельности, в том числе путем венчурного и (или) прямого финансирования инновационных проектов, и признании утратившими силу акта Правительства Российской Федерации и отдельного положения акта Правительства Российской Федерации» [Электронный ресурс] // Официальный сайт Правительства России. URL: http://government.ru/docs/all/131850 (дата обращения: 23.09.2024). Postanovlenie Pravitel'stva Rossii ot 22.12.2020 № 2204 (red. ot 15.06.2023) «O nekotoryh voprosah realizacii gosudarstvennoy podderzhki innovacionnoy deyatel'nosti, v tom chisle putem venchurnogo i (ili) pryamogo finansirovaniya innovacionnyh proektov, i priznanii utrativshimi silu akta Pravitel'stva Rossiyskoy Federacii i otdel'nogo polozheniya akta Pravitel'stva Rossiyskoy Federacii» [Elektronnyy resurs] // Oficial'nyy sayt Pravitel'stva Rossii. URL: http://government.ru/docs/all/131850 (data obrascheniya: 23.09.2024). Рынок венчурных инвестиций России — 2023 // Сайт Московского инновационного кластера. — URL: https://i. moscow/news/single/2fc29d68850347d0a25c1e02c1654cb8 (дата обращения: 23.10.2024). Rynok venchurnyh investiciy Rossii — 2023 // Sayt Moskovskogo innovacionnogo klastera. — URL: https://i. moscow/news/single/2fc29d68850347d0a25c1e02c1654cb8 (data obrascheniya: 23.10.2024). Сидорова Н.Г. Основные понятия и термины венчурного инвестирования [Текст]: учебно­методическое пособие / Н.Г. Сидорова, Д.Е. Сидоров. — Владивосток: Изд­во Дальневосточю федерального ун­та, 2022. — С. 11. Sidorova N.G. Osnovnye ponyatiya i terminy venchurnogo investirovaniya [Tekst]: uchebno­metodicheskoe posobie / N.G. Sidorova, D.E. Sidorov. — Vladivostok: Izd­vo Dal'nevostochyu federal'nogo un­ta, 2022. — S. 11. Удальцова Н.Л. Венчурное финансирование и как найти деньги в стартап [Текст] / Н.Л. Удальцова, С.А. Пылев // Креативная экономика. — 2023. — Т. 17. — № 10. С. 3811. Udal'cova N.L. Venchurnoe finansirovanie i kak nayti den'gi v startap [Tekst] / N.L. Udal'cova, S.A. Pylev // Kreativnaya ekonomika. — 2023. — T. 17. — № 10. S. 3811. Федеральный закон от 23.08.1996 № 127­ФЗ (ред. от 08.08.2024) «О науке и государственной научно­технической политике» [Электронный ресурс] // Официальный интернет­портал правовой информации. — URL: http:// pravo.gov.ru/proxy/ips/?docbody=&nd=102043112 (дата обращения: 23.09.2024). Federal'nyy zakon ot 23.08.1996 № 127­FZ (red. ot 08.08.2024) «O nauke i gosudarstvennoy nauchno­tehnicheskoy politike» [Elektronnyy resurs] // Oficial'nyy internet­portal pravovoy informacii. — URL: http:// pravo.gov.ru/proxy/ips/?docbody=&nd=102043112 (data obrascheniya: 23.09.2024). Tamaseb А. Super Founders: What Data Reveals About Billion­Dollar Startups. New York: PublicAffairs. 2021. 320 p. Tamaseb A. Super Founders: What Data Reveals About Billion­Dollar Startups. New York: PublicAffairs. 2021. 320 p. Venture Wrapped 2023 // Flowpartners.io. URL: https://flowpartners.io/insights/report­venture­wrapped­2023 (дата обращения: 23.10.2024). Venture Wrapped 2023 // Flowpartners.io. URL: https://flowpartners.io/insights/report­venture­wrapped­2023 (data obrascheniya: 23.10.2024).