Russian Federation
Tula, Russian Federation
Tula, Russian Federation
The mechanism of formation of rational structure of financing of process of innovative reproduction of the basic means of the enterprise is developed, allowing to define the most expedient ratio between own and extra sources of financing of process of innovative reproduction of means of work which provides realization of effective financial activity of the enterprise. For this purpose, it is offered to form two clusters financial assets of the enterprise, one of which includes own sources of financing of process of innovative reproduction of the basic means, and another — extra sources of financing. The hypothesis of existence of the most preferable ratio between the sizes of the first and the second clusters is put forward and proved. For confirmation of the put forward hypothesis the nonlinear economic-mathematical model of criterion of formation of rational structure of financing of process of innovative reproduction of the basic means of the enterprise is developed. As the important parameters nonlinear economic-mathematical model of criterion it is offered to take into account not only size of own and extra financial assets, but also their cost.
financing, innovative reproduction, basic means, own and extra clusters financial assets, rational structure.
Для осуществления инновационного воспроизводства и обновления основных средств предприятия, а также определения эффективности инвестиций в современные высокопроизводительные машины и оборудование необходимо уделять внимание формированию различных источников финансирования инвестиционных вложений. При этом следует решать управленческую проблему, заключающуюся в формировании рациональной структуры финансирования процесса инновационного воспроизводства средств труда. Решение указанной проблемы имеет существенное значение при реализации инновационного воспроизводства основных средств предприятия. Крупные инвестиционные проекты, реализуемые в рамках инновационного воспроизводства средств труда предприятия, предусматривают существенные инвестиционные вложения, имеющие не только определенную стоимость, но и оказывающие на структуру капитала значительное влияние [1]. Сформированная структура капитала предприятия должна учитываться для определения:
• состава финансовых средств, которые могут быть доступны для осуществления процесса инновационного воспроизводства основных средств предприятия;
• уровня риска финансирования различных инвестиций предприятия и его кредитоспособности;
• стоимости финансовых ресурсов, которые используются в качестве источников финансирования инвестиций в основные средства предприятия;
• объема финансовых средств, необходимых для финансирования инвестиционных вложений в основные средства предприятия, и критерия, используемого для формирования рациональной структуры капитала.
Таким образом, для осуществления эффективной деятельности предприятию необходимо обеспечить формирование рациональной структуры капитала. Для этого целесообразно рассмотреть возможность разработки критерия формирования рациональной структуры финансирования инвестиций, являющегося важным элементом механизма инновационного воспроизводства основных средств предприятия.
Разработку критерия формирования рациональной структуры финансирования инновационного воспроизводства средств труда предлагается осуществлять на основе реализации кластерного подхода, согласно которому все потенциально доступные для предприятия источники финансирования инвестиций в основные средства следует сгруппировать по двум кластерам [2, 3]: кластеру собственных и привлеченных финансовых средств и кластеру заемных финансовых средств.
Формирование двух кластеров финансовых средств, используемых в процессе инновационного воспроизводства основных средств, позволяет разделить все потенциально доступные источники финансирования на собственные и заемные. Различным финансовым источникам, используемым в процессе инновационного воспроизводства основных средств предприятия, образующим соответствующий кластер финансовых средств, характерны определенные особенности. Существенные особенности первого и второго кластеров финансовых средств, потенциально доступные для финансирования процесса инновационного воспроизводства основных средств предприятия, представлены в табл. 1.
Одной из существенных особенностей (табл. 1), присущих как первому, так и второму кластеру финансовых средств, является соответствующая им стоимость. В качестве стоимости финансовых средств выступает цена их привлечения из того или иного источника [4]. Стоимость различных финансовых средств характеризует уровень рентабельности или доходности капитала, вложенного в предприятие, т.е. определяется как относительная величина, измеряемая в процентах.
Представленные в табл. 1 существенные особенности, присущие первому и второму кластерам финансовых средств, предполагают необходимость определения соотношения между объемами используемых собственных и заемных источников. При этом выдвигается гипотеза о том, что существует наиболее предпочтительное соотношение между размерами первого и второго кластеров, определяющее рациональную структуру финансирования процесса инновационного воспроизводства основных средств предприятия [8].
Для подтверждения выдвинутой гипотезы предлагается разработать нелинейную экономико-математическую модель критерия формирования рациональной структуры финансирования процесса инновационного воспроизводства основных средств предприятия.
1. Breyli R., Mayers S. Principy korporativnyh finansov [Tekst] : per. s angl. - M. : ZAO «Olimp-Biznes», 1997. - 1120 s.
2. Hlynin E.V. Razvitie teorii i metodologii upravleniya processom innovacionnogo vosproizvodstva osnovnogo kapitala predpriyatiy s poziciy klasternogo podhoda [Tekst] : avtoref. dis. ... d-ra ekon. nauk : 08.00.05. - Orel, 2012. - 48 s.
3. Polozhenie po buhgalterskomu uchetu «Uchet osnovnyh sredstv» (PBU 6/01) [Tekst] : Utverzhdeno prikazom Minfina RF ot 30.03.2001 № 26n // Audit. - 2001. - № 6. - S. 9-14.
4. Borisov A.B. Bol'shoy ekonomicheskiy slovar' [Tekst]. - 2-e izd., pererab. i dop. - M.: Knizhnyy mir, 2005. - 860 s.
5. Blank I.A. Upravlenie pribyl'yu [Tekst]. - K. : «Nika-Centr», 1998. - 544 s.
6. Korobeynikova O.O. Metodicheskie aspekty vosproizvodstva osnovnyh fondov na baze normativov [Tekst] // Problemy ekonomiki i upravleniya. Nauchno-analiticheskiy ekonomicheskiy zhurnal. - 2004. - № 1. - S. 28-33.
7. Lenskaya S.A., Eskindarov M.A. Ekonomicheskaya sistema - osnova racional'nogo vosproizvodstva kapitala [Tekst]. - M. : Ekonomist, 2003. - 189 s.
8. Vasin L.A., Hlynin E.V. Ponyatie i osobennosti realizacii innovacionnogo vosproizvodstva osnovnogo kapitala predpriyatiya [Tekst] // Finansy i kredit. - 2012. - № 22. - S. 20-29.
9. Rozov D.V. Obnovlenie osnovnogo kapitala: Innovacii. Investicii. Organizacionno-ekonomicheskiy mehanizm [Tekst] : monografiya / D.V. Rozov; pod red. G.A. Aleksandrova. - Tver': Iz-vo TGTU, 2018. - 326 s.
10. Vyazovova M.R., Bykovskaya E.V. Problemy dolgosrochnogo innovacionno-tehnologicheskogo razvitiya promyshlennyh predpriyatiy RF [Tekst] // Sovremennye trendy ekonomiki: nauchnoe obozrenie. - 2017. - S. 12-16.
