In the article author describes a modern tendency of international finance, when the virtual finance is shrinking in favor of project financing. Hedge funds must play a crucial role in this process.
derivatives, quantitative easing, hedge funds, NBIC, Global infrastructure hub.
До глобального финансово-экономического кризиса (ГФЭК), начало которому было положено в 2007–2008 гг. (острая фаза — 2008–2009 гг.) в мировой экономике и международных финансах активно фиксировался процесс отрыва сферы финансов от реальной экономики.
Финансовая статистика говорит сама за себя. Накануне ГФЭК оборот биржевых деривативов оценивался в 2500 трлн долл. при том, что мировой ВВП составлял только порядка 65 трлн долл. (рис. 1). К середине 2015 г. оборот только фьючерсов и опционов на организованных торговых площадках приближается к 2000 трлн долл. при заметном росте доли США и снижении участия стран ЕС (мировой ВВП — 70–75 трлн долл.). Несоответствие в цифрах объясняется постепенным восстановлением показателей развития, главным образом за счет масштабных финансовых вливаний ведущих центробанков мира.
При этом, если информация по обороту биржевых деривативов подсчитана довольно точно, то данных по внебиржевому сектору практически нет. Статистика Банка международных расчетов — лучшая на сегодняшний день — показывает только небольшую часть совершаемых сделок (рис. 2).
Внушительные макрофинансовые данные имеют самое непосредственное влияние на экономику, например, существенно воздействуя на динамику цен на углеводороды, золото, сырье… Однако это тема отдельного фундаментального исследования. Для нас важно сейчас зафиксировать размеры отрасли деривативов, с которыми работают хедж-фонды — одни из ведущих игроков, формирующих движения финансовых рынков.
По своей сути процесс финансовой глобализации с 2008 года и по настоящее время можно представить следующим образом (рис. 3).
1. BIS Quarterly Review for March 2011 p.137. http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1103.htm.
2. http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1309.htm.
3. Federal Reserve System - Opportunities Exist to Strengthen Policies and Processes for Managing Emergency Assistance - Report to Congressional Addressees, GAO-11-969, July 2011 (polnyy tekst auditorskoy proverki dostupen po URL adresu: http://tower-libertas.ru/wp-content/uploads/2014/02/d11696.pdf.
4. Volkov A.M. Usilenie makroprudentsial´nogo nadzora v ES. Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye ekonomicheskie otnosheniya. 2011. № 7(80).
5. The G20 Global Infrastructure Initiative. https://g20.org/wp-ontent/uploads/2014/12/g20_note_global_infrastructure_initiative_hub.pdf.
6. Nancy Alexander, The Emerging Multi-Polar World Order: Its Unprecedented Consensus on a New Model for Financing Infrastructure Investment and Development, Heinrich Böll Foundation North America, The November 2014 G20 Summit: Part II. http://us.boell.org/sites/default/files/alexander_multi-polar_world_order_1.pdf.
7. Kommyunike liderov «Gruppy 20» po itogam sammita v Brisbene, ofitsial´nyy sayt Kremlya. http://news.kremlin.ru/media/events/files/41d51ac333c6c9b83233.pdf.
8. Tszen M., Vil´yamson P.Dzh. Drakon u dverey. Kak rossiyskim kompaniyam vyderzhat´ kitayskuyu konkurentsiyu. M.: Vershina, 2009. 232 s.
9. Parasotskaya N.N. Innovatsionnye metody transfertnogo tsenoobrazovaniya. Ekonomika. Nalogi. Pravo. 2014. №1. S. 74-80.
10. Parasotskaya N.N. Sravnitel´naya kharakteristika venchurnogo finansirovaniya i proektnogo kreditovaniya. Ekonomika. Nalogi. Pravo. 2013. №5. S. 44-50.
11. Parasotskaya N.N. Mezhdunarodnaya i rossiyskaya sistema ucheta kreditov i zaymov, Vnedrenie MSFO v Rossii - problemy i perspektivy : sb. st. / M.: Rusayns, 2014 - S. 27-35.
12. Mirkin Ya.M. Prognoznaya dolya Rossii v mirovykh finansovykh aktivakh v 2011-2015 gg. - 1,5-2,5 protsenta. Finansovoe budushchee Rossii: ekstremumy, bumy, sistemnye riski 2011. S. 296-299.
