Th e article considers the infl uence of the most important factors of macroeconomic instability and economic policy on the development of investment processes in the Russian economy. Th e author gives proposals oriented on improvement of investment processes dynamic in the country.
investments, macroeconomic instability, monetary policy, terms for crediting, money supply.
Общая динамика инвестиций и управление инвестициями организаций в нынешних условиях находится в значительной мере под воздействием факторов финансово-экономической нестабильности, которые переплелись с факторами политическими. Если говорить об общей динамике инвестиций за 9 месяцев 2015 года, то по сравнению с аналогичными показателями за 9 месяцев 2014 г. инвестиции в текущем году составили всего 94,2% от прошлогоднего уровня — по данным Росстата (табл. 1).
Снижение объемов инвестиций в основной капитал отражает влияние ряда факторов. Попробуем в них разобраться и понять, как организации приспосабливаются к изменяющейся ситуации и как денежно-кредитная и финансовая политика государства корреспондируют с логикой инвестиционного поведения организаций.
Колебания объемов инвестиций по месяцам, с одной стороны, связаны с фактором сезонности. С другой стороны, в целом они отражают стойкую тенденцию к снижению, ибо ни в один из девяти месяцев объемы инвестиций в 2015 г. не превысили соответствующие показатели 2014 г. Общая структура источников финансирования инвестиций в прошедшем 2015 г. заметно изменилась в сторону увеличения доли собственных средств и сокращения заемных (табл. 2). Сокращение доли практически всех видов заемных источников (кроме корпоративных облигаций) происходило под влиянием роста процентных ставок за период. Росту процентных ставок, помимо самого финансово-экономического кризиса, способствовало расширение деятельности микрофинансовых организаций, предоставляющих заемные средства на существенно более дорогих условиях (так, только в 2014 г. объем операций микрофинансовых организаций вырос на 40%), а также денежно-кредитная политика монетарных властей, которые проводят политику дорогих денег.
1. Investitsii v nefinansovye aktivy [Elektronnyy resurs]. - URL: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/enterprise/investment/nonfinancial/# (data obrashcheniya 08.03.2016).
2. Tsentral´nyy Bank Rossiyskoy Federatsii [Elektronnyy resurs]. - URL: https:/www.cbr.ru (data obrashcheniya 09.03.2016).
3. TsB udaril po inflyatsii iz´´yatiem rubley [Elektronnyy resurs]. - URL: http://www.finanz.ru/novosti/valyuty/cb-udaril-po-inflyacii-izyatiem-rubley-1001026326 (data obrashcheniya 09.03.2016).
4. Mazikova E.V., Mgvdeladze M.Z. Faktory, opredelyayushchie uroven´ kreditno-investitsionnogo potentsiala Rossiyskikh bankov. Biznes. Obrazovanie. Pravo. Vestnik Volgogradskogo universiteta biznesa. - 2015. - №1 (30). - S. 180-183.
5. Laptev S.V., Filina F.V., Liberman T.I. Razvitie rossiyskoy bankovskoy sistemy v period mirovogo finansovo-ekonomicheskogo krizisa 2009-2012 gg. i postkrizisnoy transformatsii: problemy povysheniya ustoychivosti : monografiya / S.V. Laptev, F.V. Filina, T.I. Liberman; pod obshch. red. S.V. Lapteva. - M. : YuNITI-DANA, 2014. - 228 s.
6. Ostrom E. Upravlyaya obshchim: evolyutsiya institutov kollektivnoy sobstvennosti / E. Ostrom; per. s angl. - M. : IRISEN : Mysl´, 2010. - 447 s.
