Выполнен анализ научной статьи доц. Поповой Н.В. «Процентный риск облигаций в условиях изменяющейся ключевой ставки», опубликованной в журнале «Финансы: теория и практика» № 3 2022 г. Дана оценка актуальности рассмотренной проблемы и методов ее решения. Анализируется обоснованность выбора автором объекта изучения – процентного риска облигаций и решаемой задачи - влияния срока до погашения на процентный риск облигации, а также цель исследования, новизна и теоретическая значимость полученных результатов. Актуальность анализа данной статьи обусловлена состоянием российского рынка облигаций в настоящее время, на котором сохраняются условия для процентного риска облигаций вследствие увеличения ключевой процентной ставки. Статья Поповой Н.В. посвящена задаче о влиянии срока до погашения на процентный риск облигаций в условиях изменяющейся ключевой процентной ставки. Актуальность статьи обусловлена тем, что процентный риск является основным видом риска облигаций типа ОФЗ, популярных среди российских инвесторов. При этом, несмотря на обширные рыночные исследования влияния срока до погашения на процентный риск облигаций, в теории влияние данного фактора рассмотрено недостаточно. Важным в статье является рассмотрение причин возникновения процентного риска, основными из которых являются инфляция и увеличение ключевой процентной ставки, а также результатов рыночных исследований влияния срока до погашения на процентный риск облигаций, где отмечена установленная на рынке связь величины процентного риска и срока до погашения. Полученное в статье математическое доказательство зависимости процентного риска облигаций от срока до погашения соответствует рыночным наблюдениям, дополняет теорию финансовых инвестиций с фиксированным доходом и может быть использовано для анализа поведения процентного риска облигаций в условиях изменяющейся ключевой процентной ставки.
облигации, процентный риск, ключевая процентная ставка, срок до погашения
1. Балкоев И.М. Влияние денежно-кредитной политики ЦБ на ценообразование финансовых активов. Научный альманах. 2017; 10(1):33-36. DOI:https://doi.org/10.17117/na.2017.10.01.033 http://ucom.ru/doc/na.2017.10.01.033.pdf
2. Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. М.: Дело; 1999. 232 с.
3. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.: Дело; 1999. 1008 c.
4. Исаев А. К., Демьянов В. Н. Анализ факторов, влияющих на доходность корпоративных облигаций. Экономика и предпринимательство. 2018, №8 (97), с. 870-874. https://www.elibrary.ru/item.asp?id=35176042&ysclid=lnm253aca0634137377
5. Попова Н.В. Процентный риск облигаций в условиях изменяющейся ключевой ставки. Финансы: теория и практика. 2022, № 26(3), с. 186-195. DOI:https://doi.org/10.26794/2587-5671-2022-26-3-186-195 https://elibrary.ru/item.asp?id=49295120
6. Попова Н.В. Влияние срока до погашения на изменчивость цены облигации. Вестник финансового университета. 2013, № 3(75), с. 72-84. Https://elibrary.ru/item.asp?id=19317253
7. Попова Н.В. О некоторых свойствах дюрации Маколея. Вестник финансового университета. 2011, № 1(61), с. 42-46. https://elibrary.ru/item.asp?id=15562176
8. Попова Н.В. Математические методы в изучении процентного риска долгосрочных облигаций. Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. 2016, 1(85), с. 101-107. https://elibrary.ru/item.asp?id=25723954
9. Попова Н.В. Особенности зависимости дюрации Маколея от срока до погашения // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. 2017, 3(93), с. 142-150. https://elibrary.ru/item.asp?id=29385747
10. Россохин В.В. Анализ учета факторов риска в доходности облигаций. М.: Интернаука; 2019. 112 с.
11. Фабоцци Ф.Дж. Рынок облигаций: Анализ и стратегии. 2-е изд. Пер. с англ. М.: альпина Бизнес Букс; 2007. 950 с.
12. Шаламов Г.А., Агеева Н.А. Ключевая ставка Банка России как инструмент регулирования уровня инфляции. Финансовая экономика. 2019;4:451-455. https://elibrary.ru/item.asp?id=39181014
13. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж. В. Инвестиции. Пер. с англ. М.: ИнфраМ; 1999. 1028 с.
14. Якимчук А.Ю., Тепленко А.И., Конягина М.Н. Влияние ключевой ставки на темпы инфляции в современной России. Вестник академии знаний. 2020;37(2):490-495. DOI:https://doi.org/10.24411/2304-6139-2020-10217 https://elibrary.ru/item.asp?id=42770167&ysclid=lq8fyx2xu7661502463
15. Popova, N. V. On Certain Propertis of Bond Prices// International Business Management. 2016. Vol. 10. N S3. pp. 6270-6273. https://elibrary.ru/item.asp?id=32598086
16. Popova N.V. Clarification of Dependence of the Macaulay Duration on the Period Until Maturity. Advances in Economics, Business and Management Research (Springer), 2020, vol. 128, p.p. 2873 – 2878. https://elibrary.ru/item.asp?id=46495116
