УДК 33

ФИНАНСОВЫЕ КРИТЕРИИ РОСТА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ НА ПРИМЕРЕ ПАО «ПРОМОМЕД» Финансовые критерии роста рыночной стоимости компании на примере ПАО «ПРОМОМЕД»

Опубликовано в Научные исследования и разработки. Экономика фирмы · Том 15, Номер 3, 2026 · Страницы 84–95 · Рубрика: ФИНАНСЫ (ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ)
DOI: https://doi.org/10.12737/2306-627X-2026-15-3-84-95
Получено: 14.06.2026 Одобрено: 23.06.2026 Опубликовано: 28.09.2026 Язык публикаций: ru-RU
Актуальность исследования обусловлена тем, что в условиях нестабильной макроэкономической среды, ужесточения требований инвесторов к качеству корпоративного управления и усиления конкуренции на отраслевых рынках рыночная стоимость компании становится интегральным показателем эффективности бизнеса и его инвестиционной привлекательности. В этих условиях особое значение приобретает выявление финансовых критериев, которые не только отражают текущие результаты деятельности компании, но и позволяют оценить ее способность создавать стоимость в долгосрочной перспективе. Статья посвящена исследованию финансовых критериев роста рыночной стоимости компании на примере ПАО «ПРОМОМЕД». В работе систематизированы теоретические подходы к определению рыночной стоимости компании, классифицированы факторы, влияющие на ее изменение, раскрыта роль финансовых критериев и финансовых показателей в системе управления стоимостью бизнеса, а также рассмотрены методы оценки рыночной стоимости компании в рамках доходного, сравнительного и затратного подходов. В практической части проведен анализ организационно-экономической характеристики ПАО «ПРОМОМЕД», исследована динамика его финансовой устойчивости, ликвидности, деловой активности и рентабельности за 2021–2025 гг., а также выполнена оценка рыночной стоимости компании на основе доходного и сравнительного подходов. На основе проведенного анализа выявлены факторы, сдерживающие рост стоимости компании, и предложены направления ее повышения, включающие рост выручки за счет расширения продаж инновационных препаратов, повышение операционной эффективности, совершенствование управления оборотным капиталом и снижение долговой нагрузки. Результаты исследования позволяют сделать вывод о том, что рост рыночной стоимости компании определяется не отдельным финансовым показателем, а совокупностью взаимосвязанных критериев, среди которых ключевое место занимают выручка, EBITDA, свободный денежный поток, долговая нагрузка, рентабельность и качество финансовой структуры капитала. Применительно к ПАО «ПРОМОМЕД» установлено, что при наличии сильного научно-производственного потенциала и положительной динамики отдельных финансовых результатов рост рыночной стоимости сдерживается повышенной долговой нагрузкой, снижением финансовой устойчивости и замедлением оборачиваемости капитала.
рыночная стоимость компании, финансовые критерии, финансовые показатели, доходный подход, сравнительный подход, DCF, мультипликаторы, стоимость бизнеса, ПАО «ПРОМОМЕД».
Текст Список литературы
Текст (PDF)
Читать Скачать

1. Аудиторско-консалтинговая компания ФБК провела расчет премий за размер на основании данных российского фондового рынка. URL: https://www.fbk.ru/press-center/news/auditorsko-konsaltingovaya-kompaniya-fbk-provela-raschet-premiy-za-razmer-na-osnovanii-dannykh-rossi/

2. Воронина О.П., Волкова Ю.В. Классификация факторов рыночной стоимости предприятия // Научные исследования и инновации. – 2021. – № 3. – С. 93-97.

3. Герасименко А.В. Финансовый менеджмент — это просто: базовый курс для руководителей и начинающих специалистов. — М.: Альпина Паблишер, 2024. — 481 с.

4. Годовой отчет ПАО «ПРОМОМЕД» за 2025 г. URL: https://promomed.pro/upload/iblock/0c8/n0w14fsc0u36mrpv84uhsjdfvsygun3x/PROMOMED-Godovoi_-otchet-2025.pdf.

5. Ерастова Т.В. К вопросу об экономической сути понятия рыночной стоимости предприятия // Экономика и социум. — 2021. — № 8 (87). — С. 141–144.

6. Ефимова О.В. Чистый долг: проблемы определения, интерпретации и анализа // Вестник Академии знаний. — 2024. — № 4 (63). — С. 176–181.

7. Землянский О.А. Оценочная деятельность. Оценка стоимости бизнеса и активов. — М.: ИНФРА-М, 2025. — 599 с.

8. Исаков И.А. Использование EBITDA в качестве показателя эффективности бизнеса // Самарская областная студенческая научная конференция. — 2024. — № 1. — С. 178–185.

9. Курбангалиева Д.Л., Насибуллина А.С., Шагеева Г.Р. Формирование рыночной стоимости и репутации в эпоху цифровизации // Прогрессивная экономика. — 2025. — № 5. — С. 132–148.

10. Макроэкономический опрос Банка России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/ddkp/mo_br/#:~:text=ВВП%3A%20Прогнозы%20роста%20почти%20не,%2C8%25%20в%202028%20году .

11. Минэкономразвития спрогнозировало рост номинальных зарплат в полтора раза к 2028 г. URL: https://www.forbes.ru/biznes/536624-minekonomrazvitia-sprognozirovalo-rost-nominal-nyh-zarplat-v-poltora-raza-k-2028-godu

12. Пресс-релиз финансовой отчетности по МСФО ПАО «ПРОМОМЕД» за 2025 г. URL: https://promomed.pro/upload/iblock/93d/n5sraii6s56j6g6gavx58snyapiye4lr/Пресс-релиз%20Финансовая%20отчетность%20по%20МСФО%20за%202025%20«ПРОМОМЕД».pdf

13. Объем и прогноз рынка эндокринологических препаратов по терапевтическим областям (надпочечниковая недостаточность, диабет, нарушения функции щитовидной железы); каналы сбыта – тенденции роста, ключевые игроки, региональный анализ на 2026-2035 гг. URL: https://www.researchnester.com/ru/reports/endocrinology-drugs-market/7401

14. Распоряжение Правительства РФ от 7 июня 2023 г. № 1495-р «О Стратегии развития фармацевтической промышленности РФ на период до 2030 г.»

15. Ручко В.Ю. Оценка влияния различных факторов на стоимость компании // Вестник науки. — 2024. — № 11 (80). — С. 239–248.

16. Рынок ветеринарных препаратов: размер, прогноз до 2032 г. URL: https://www.gminsights.com/ru/industry-analysis/animal-drugs-market

17. Рынок диагностики аутоимунных заболеваний: размер и прогнозы к 2032 г. URL: https://www.gminsights.com/ru/industry-analysis/autoimmune-disease-diagnostics-market

18. Рынок онкологии, размер и доля 2025-2034 гг. URL: https://www.gminsights.com/ru/industry-analysis/oncology-market

19. Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

20. Федотова М.А., Бусов В.И., Землянский О.А. Оценка стоимости активов и бизнеса. — М.: Юрайт, 2023. — 539 с.

21. Чеботарев Н.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). — М.: Дашков и К, 2022. — 252 с.

22. Country Default Spread and Risk Premiums. URL: https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/ctryprem.html

Войти или Создать
* Забыли пароль?