г. Москва и Московская область, Россия
Настоящая статья посвящена отечественному рынку ESG-облигаций как инструменту ответственного финансирования. Авторами рассматривается их классификация, а также особенности верификации в соответствии с международным и отечественным подходами. В статье выделены основные стороны, заинтересованные в развитии отечественного рынка ESG-облигаций, включая государство и финансовые институты. Отдельное внимание уделяется эффекту гриниума, поднимается проблема необходимости стимулирования рынка.
ESG-облигации, зеленые облигации, ответственное финансирование, устойчивое развитие, гриниум
1. Положение Банка России от 19.12.2019 № 706-П (ред. от 04.03.2024) «О стандартах эмиссии ценных бумаг» // Консультант плюс. — URL: https:// www.consultant.ru/document/cons_doc_ LAW_344933/ (дата обращения: 24.03.2025).
2. Указ Президента РФ от 07.05.2024 № 309 «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года» // Консультант плюс. — URL: https:// www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_475991/ (дата обращения: 24.03.2025).
3. Богачева О.В., Смородинов О.В. «Зеленые» облигации как важнейший инструмент финансирования «зеленых» проектов // Финансовый журнал. — 2016. — № 2 (30). — С. 70–81. EDN: https://elibrary.ru/VSVPGX
4. Воронова Е.Ю., Пучкова С.И. Интегрированная отчетность как основа социально ответственного инвестирования // Аудитор. — 2023. — Т. 9, № 4. — С. 18–24. DOI: https://doi.org/10.12737/1998-0701-2023-9-4-18-24; EDN: https://elibrary.ru/MLNXVX
5. Гусева И.А., Богомолов Я.М. Рынок «зеленых облигаций»: пять лет в поисках «гриниума» // Финансовые рынки и банки. — 2022. — № 11. — С. 77–82. EDN: https://elibrary.ru/WBBYOG
6. Дорофеев М.Л. Направления развития рынка зеленых облигаций в России в условиях международных санкций // Экономика. Налоги. Право. — 2023. — Т. 16, № 3. — С. 46–56. DOI: https://doi.org/10.26794/1999-849X-2023-16-3-46-56; EDN: https://elibrary.ru/PMOIBM
7. Коданева С.И. Перспективы развития рынка «зеленых» облигаций (Обзор) // Экономические и социальные проблемы России. — 2020. — № 2. — С. 102–114. DOI: https://doi.org/10.31249/espr/2020.02.05; EDN: https://elibrary.ru/WDGSZZ
8. Крылова К.Е. Облигации для устойчивого развития: зарубежный и российский опыт // Ученые записки Российской академии предпринимательства. — 2020. — Т. 19, № 2. — С. 64–71. DOI: https://doi.org/10.24182/2073-6258-2020-19-2-64-71; EDN: https://elibrary.ru/AVABDA
9. Магомедова Г.М. Проблемы и предпосылки развития зеленого финансирования // Вестник Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова. — 2023. — Т. 20, № 2. — С. 47–54. DOI: https://doi.org/10.21686/2413-2829-2023-2-47-54; EDN: https://elibrary.ru/BYSFKS
10. Панова С.А. Тенденции и перспективы развития рынка зеленых облигаций // Финансовые рынки и банки. — 2020. — № 6. — С. 39–42. EDN: https://elibrary.ru/PUZNDR
11. Селиверстова М.В. Анализ мирового опыта эмиссии ESG-облигаций // Актуальные проблемы экономики. — 2022. — С. 119–126. EDN: https://elibrary.ru/UDKEJT
12. Стрельников Е.В. Сравнение подходов европейского и российского способа ESG-инвестирования // Управленческий учет. — 2021. — № 11-3. — С. 711–719. DOI: https://doi.org/10.25806/uu11-32021711-719; EDN: https://elibrary.ru/KJSDZX
13. Bhutta U.S. et al. Green bonds for sustainable development: Review of literature on development and impact of green bonds // Technological Forecasting and Social Change. — 2022. — Vol. 175. — P. 121378. DOI: https://doi.org/10.1016/j.techfore.2021.121378; EDN: https://elibrary.ru/NXKNUK
14. Fatica S., Panzica R., Rancan M. The pricing of green bonds: are financial institutions special? // Journal of Financial Stability. — 2021. — Vol. 54. — P. 100873. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfs.2021.100873; EDN: https://elibrary.ru/WZLXIE
15. Green bond pricing in the primary market: January — June 2023. Climate Bonds Initiative [Электронный ресурс] — URL: https:// www.climatebonds.net/files/reports/cbi_pricing_h1_2023_01f.pdf (дата обращения: 18.12.2023).
16. Hachenberg B., Schiereck D. Are green bonds priced differently from conventional bonds? // Journal of Asset Management. — 2018. — Vol. 19. — P. 371–383 (дата обращения: 18.12.2023). DOI: https://doi.org/10.1057/s41260-018-0088-5
17. Han Y., Li J. Should investors include green bonds in their portfolios? Evidence for the USA and Europe // International Review of Financial Analysis. — 2022. — Vol. 80. — P. 101998. DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2021.101998; EDN: https://elibrary.ru/ICSVRB
